20210724-华泰期货-宏观大类周报_美联储决议_重磅经济数据来袭_警惕美债利率冲击_14页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本周将有美联储利率决议和欧美二季度GDP初值等重磅经济数据发布，这些事件可能对全球金融市场产生重要影响。由于去年疫情造成的低基数效应，预计今年各国二季度GDP将出现显著增长，其中美国预计增长12.8%，欧盟预计增长14.3%。然而，美国近三个月的就业市场数据不及预期，因此需关注GDP数据是否能有效缓解这一问题。

美联储可能在8月杰克森霍尔会议上公布Taper（缩减资产购买计划）的信息，并在年底正式公布时间表。这一政策动向可能会推动美债利率走高，从而对各国尤其是新兴市场股指造成冲击。随着Taper信息的临近，美元指数可能反弹，资金回流美国，进而影响全球风险资产表现。

主要观点

美债利率风险：美联储Taper信息的公布可能引发美债利率上升，对新兴市场股指造成冲击。
商品市场分化：国内面临输入型通胀压力，政府采取抛储和调控地产政策，而海外商品市场因经济改善和流动性泛滥仍保持强势。
新兴市场谨慎：由于美债利率可能上升，新兴市场股指需保持谨慎。
地缘政治与疫情风险：全球疫情反弹和地缘政治局势可能对市场造成不确定性。
策略建议：对商品、股指等风险资产保持中性态度，重点关注美债利率变化。

关键信息

经济数据与政策动态

美国二季度非季调实际GDP同比增长预计为12.8%（前值为0.4%）
欧盟二季度实际GDP同比增长预计为14.3%（前值为-2%）
美联储可能在8月杰克森霍尔会议公布Taper信息，年底公布正式时间表
美国7月Markit制造业PMI升至63.1，创纪录高位
欧元区7月制造业PMI初值为62.6，服务业PMI初值为60.4，综合PMI初值为60.6

商品市场

商品表现：整体保持分化格局，能化和有色板块延续看好观点。
国内商品：受政府调控和输入型通胀压力影响，部分商品如铜、铝等出现回调。
国际商品：原油价格企稳回升，农产品如大豆、棉花等价格波动较大。

外汇市场

美元指数：当前为92.90，预计随着美联储Taper信息公布，美元指数可能反弹。
人民币兑美元：中间价为6.48，近期略有波动。
美元兑日元：当前为110.52，略有上涨。
欧元兑美元：当前为1.18，近期有所下跌。

风险提示

地缘政治风险：可能影响全球市场稳定。
全球疫情风险：多个国家疫情反弹，对经济和市场造成不确定性。
央行加息风险：包括美联储、欧洲央行和俄罗斯央行可能的加息行为。
中美关系恶化：可能对全球经济和金融市场带来冲击。
中国抑制商品过热：政府采取措施防止商品价格过快上涨。

本周关注事项

日期	事项
7月28日	纽约联储威廉姆斯讲话
7月29日	里奇蒙德联储巴尔金讲话
7月30日	美国6月ADP、欧元区6月CPI、中国6月官方制造业PMI、澳洲联储主席发言
8月1日	美国政府债务上限恢复
8月2日	美国6月失业数据、美国5月贸易帐
8月3日	美联储利率决议、美国二季度GDP初值
8月5日	中国6月CPI
8月6日	澳洲联储利率决议
8月9日	欧元区二季度GDP初值、7月CPI、美国6月核心PCE
8月10日	中国7月官方PMI

投资咨询业务资格

从业资格号：F3024428
投资咨询号：Z0013950
研究员：侯峻、蔡劭立、彭鑫、高聪
相关研究：
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