20210530-中航证券-社会服务行业周报_新人群和新业态驱动新型休闲旅游_短视频入局_618_促销混战_8页_564kb

中航证券社会服务行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年5月24日至5月28日期间社会服务行业，特别是休闲服务板块的市场表现及行业趋势。整体来看，休闲服务（申万）板块指数周涨幅达6.93%，位列申万一级行业涨幅第一，显示出较强的市场活跃度。

主要观点

1. 新人群和新业态推动休闲旅游发展

• 新兴旅游人群：老年、亲子和单身者成为新增旅游消费人群，需求持续增长。
• 旅游类型变化：国民收入提升和消费观念进步促使更多人关注精神层面的休闲消费，亲子休闲、单身社交旅游、老年旅游等细分市场迎来发展机遇。
• 行业趋势：度假酒店、主题乐园等业态成为增长点，建议关注锦江酒店、中青旅、中国中免、宋城演艺、首旅酒店等企业。

2. “618”促销战升级，短视频平台崭露头角

• 促销时间：2021年“618”促销从5月24日持续至6月20日。
• 平台竞争：京东、天猫、苏宁等传统电商平台与拼多多、抖音、快手等短视频平台展开激烈竞争。
• 新消费趋势：Z世代、国潮、美妆、健康生活等新消费领域销量有望突破，建议关注壹网壹创、值得买、星期六、天下秀等企业。

3. 投资主线

• 美妆赛道：颜值经济兴起，建议关注贝泰妮、丸美股份、水羊股份、壹网壹创等企业。
• 免税业务：国内消费需求旺盛，建议关注中国中免、王府井等公司。
• 新消费生态：短视频、直播等营销模式推动电商服务产业链发展，建议关注壹网壹创、值得买、星期六、天下秀等。
• Z世代消费：剧本杀、密室逃脱等新兴线下娱乐社交场景发展潜力大，建议关注芒果超媒。

关键信息

市场表现

• 行业指数：休闲服务（申万）板块指数周涨幅6.93%，PE（TTM）为89.46，PB（LF）为8.88。
• 细分行业：旅游综合涨幅最高（+7.90%），酒店次之（+5.53%），餐饮（+4.44%）、其他休闲服务（+3.51%）、景点（+0.40%）涨幅依次递减。
• 个股表现：涨幅前五为*ST海创（+15.44%）、ST西域（+15.27%）、首旅酒店（+15.09%）、大连圣亚（+11.98%）、桂林旅游（+11.15%）；跌幅前五为ST东海A（-14.18%）、*ST东海B（-12.58%）、福成股份（-5.51%）、同庆楼（-5.26%）、金陵饭店（-4.08%）。

行业动态

• 休闲度假产业：后疫情时代出现节点性变化，老年、亲子、单身群体成为新消费主力。
• 中国餐饮市场：2020年注册量增长25.5%，本土品牌如百胜中国、海底捞、喜茶表现亮眼，一线城市品牌加速下沉三四线城市。
• 运动健身行业：Keep、超猩、FITURE等品牌获得大量融资，家庭健身设备和线上内容成为新战场。
• 餐饮业缺工问题：90%餐厅面临缺工，智能化设备成为提升效率的关键。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情波动可能影响旅游和消费复苏。
• 国家政策调控：政策变化可能对行业产生影响。
• 公司治理风险：企业内部管理问题可能带来风险。
• 商誉减值损失：部分企业可能存在商誉减值风险。

投资评级定义

• 增持：行业增长高于沪深300指数。
• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数在-10%至10%之间。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

分析师简介

裴伊凡，中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业。

分析师承诺

报告内容反映分析师个人研究观点，与薪酬无直接或间接关联，不构成投资建议。投资者需自行判断，谨慎决策。