20210921-国信期货-玉米周报_上市压力增加_市场走势偏弱_25页_3mb

上市压力增加 市场走势偏弱

核心内容总结

本报告由国信期货发布，主要分析了2021年9月国内及国际市场玉米的供需情况、价格走势及影响因素。整体趋势显示，国内玉米市场受供应增加和需求疲软双重压力，价格偏弱，而国际市场则受到天气和出口等因素影响，走势亦呈现一定波动。

主要观点

国内市场走势

• 现货价格偏弱：本周国内玉米现货价格继续下行，北方港口及山东深加工企业收购价均有下调。
• 供应压力显现：东北新玉米逐步上市，后期供应将趋于宽松，对价格形成下行压力。
• 需求端支撑不足：养殖利润偏弱，饲料企业采购意愿不强，而深加工利润有所改善，但开机率提升有限。
• 季节性因素：玉米处于上市压力兑现期，预计10月下旬才会阶段性见底。
• 操作建议：总体建议观望，短期内市场偏弱。

国际市场动态

• 美国玉米期货走势：美玉米期货市场表现波动，11月合约价格受天气和出口影响。
• 天气影响：美国玉米产区部分区域面临干旱，影响产量和优良率。
• 出口情况：2021/22年美玉米出口量预计有所增长，但出口装船量和未装船量均受市场供需和天气影响。
• 供需平衡表：美国玉米供需结构显示，产量和出口量预计增长，但库存变化和价格走势仍需关注。

关键信息

供应与需求

• 国内供应：东北新玉米上市增加，国内玉米供应趋于宽松。
• 国内需求：养殖利润不佳，饲料企业采购意愿弱；深加工利润有所改善，但开机率提升有限。
• 国际市场供应：美国玉米种植面积和收获面积预计增长，产量有望提高。
• 国际市场需求：出口量和净出口销售量预计增长，但受天气和市场变化影响。

价格与利润

• 国内玉米现货价格：北方港口及山东深加工企业收购价下调。
• 国内玉米期货：C2201合约走势偏弱，期限结构曲线显示市场偏空。
• 玉米淀粉利润：2021年9月16日国内玉米淀粉加工利润表显示，部分地区利润较高，如内蒙古、河南，而河北、安徽等地利润较低。
• 玉米酒精利润：2021年9月16日国内玉米酒精加工利润表显示，山东地区利润较高，而河北、河南等地区利润偏低。

天气影响

• 国内天气：未来10天，华北、黄淮、西北、东北南部等地多雨，不利作物收获和晾晒，可能影响产量和品质。
• 美国天气：部分玉米产区面临干旱，影响产量和优良率，需关注天气变化对市场的影响。

替代与政策

• 替代性谷物：小麦作为玉米替代品，价格受玉米和豆粕影响。
• 政策性谷物拍卖：政策性谷物拍卖可能对市场产生一定影响。
• 进口情况：替代性谷物进口量有所增加，对国内玉米市场形成一定竞争压力。

数据与图表说明

国内市场

• 玉米期货市场：C2201合约走势偏弱，期限结构曲线显示市场偏空。
• 现货价格：主要地区现货价格下降，南北港发运价差显现。
• 深加工库存与消费量：深加工企业库存有所下降，但消费量增长有限。
• 玉米淀粉与酒精加工：淀粉和酒精加工企业开机率和利润情况显示，部分地区利润较高，但整体市场表现偏弱。

国际市场

• 美玉米期货：11月合约价格波动，期限结构曲线显示市场偏空。
• 美国玉米产区天气：部分区域干旱，影响产量和优良率。
• 出口数据：2021/22年美玉米出口量预计增长，但出口装船量和未装船量均受市场供需和天气影响。

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