20230714-建信期货-金融期货周报_22页_2mb

-2-

微观金融团队研究

研究人员

黄雯昕（宏观国债） | 期货从业资格号：F3051589
何卓乔（宏观贵金属） | 期货从业资格号：F3008762
董彬（股指外汇） | 期货从业资格号：F3054198
王天乐（期权量化） | 期货从业资格号：F03107564

---

国信期货研究发展部

报告日

2023年7月14日

---

《行业金融期货周报》摘要

目录结构

1. 股指

   • 市场回顾
   • 成交持仓分析
   • 基差、价差分析
   • 细分板块表现
   • 股债性价比及资金流向

2. 国债

   • 本周市场回顾
   • 债券现货市场
   • 资金面分析
   • 利率衍生品
   • 市场展望

---

报告内容总结

一、市场回顾

• 股指表现
  当周北向资金周度净流入19844亿元，市场成交活跃。股指期货全部上涨，IF主力涨223%、IH涨284%、IC涨126%，中小板指涨169%，创业板指涨253%。

• 风格与板块
  金融与成长板块领涨，电子、食品、基化行业涨幅居前；地产、煤炭、轻工板块跌幅居前。

• 汇率波动
  美元指数下挫，人民币反弹显着，对股市形成支撑。

---

二、成交与持仓分析

• 成交量
  IF、IH、IC、IM期货主力合约日均成交量分别为719万手、516万手、503万手、455万手，较上周均上升。

• 持仓变化
  多空单持仓均下降，但IF、IH、IM主力合约净持仓上升，IC主力净持仓下降。

---

三、价差与基差

• 基差表现
  中证500基差环比上升最为显著（+629点），加权基差率多数回升，显示期货相对低估。

• 价差变化
  次月-当月价差缩小，表明短期关注季节性周期逻辑。

• 跨品种价差：30年国债与中短品种利差压缩预期，利空债市。

---

四、成员基础表现

• 地产政策：央行与监管局延后房地产政策到期，但影响主要在于资金展期而非监管放宽。

• 通胀与外贸数据
  国内CPI/PPI继续回落，海外需求疲软，出口降幅扩大。中国经济复苏复苏动能放缓。

---

五、股市展望

• 国内基本面通缩风险加大，海外供需博弈，人民币升值趋势难以持续。
• 指数维持震荡区间，增长政策力度可能有限，短期将进行区间运行。

---

六、债市展望

• 短期资金宽松提振债市，但政策空间受限，经济复苏弱于预期，曲线趋平可能带来震荡。
• 下周重点关注MLF续作及经济数据，政策导向极为关键。

---

联系方式

• 国信期货研究发展部：021-60635739
• 全国客服电话：400-90-95533

---

免责声明
本报告内容来源公开资料，仅作市场参考，不构成任何投资建议。投资者请自行承担风险。