20251201-长江期货-玻璃_停产预期炒作_观望不宜追高_16页_4mb

市场情绪提升与供应链变化的双重影响下，本报告对未来市场走势进行了综合分析。以下是主要内容总结：

一、玻璃市场（主要结论）

1. 主要逻辑

   • 上涨动力：玻璃期货上周反弹，源于大量产线停产传闻和期现商拿货，支撑产销率。
   • 供给端：日熔量小幅下降，湖北亿钧冷修一条产线，但整体停产后去库有限。
   • 需求端：加工厂赶工效果不佳，库存仍向中游累积，下游补货情绪低迷。

2. 后市展望

   • 市场对停产消息反应积极，但面临巨大的社会库存压力和交割风险。
   • 技术面显示多方势头弱化，基本面支撑不足，建议观望不追高。

3. 操作与风险

   • **操作策略：**观望不追高。
   • **主要风险：**实际停产增多（上行）、下游春节休息（下行）。

二、纯碱市场（主要结论）

1. 主要逻辑

   • 价格重心下移：纯碱期货盘面接近前期低点。
   • 供给端：成本支撑增强，联碱法利润改善。
   • 需求端：纯碱库存下降，表观消费略有回升，但下游需求依然平淡。

2. 后市展望

   • 表面供大于求压力短期缓解，建议观望。

3. 操作与风险

   • **操作策略：**观望。
   • 供需驱动力已由成本（行业亏损改善）切换至库存（去库-累库临界点）。

三、总体建议
继续观察玻璃与纯碱期货主力合约之间的基差变化，关注库存变化及下游需求拐点。

请注意，本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资决策应独立进行，并自行承担风险。