> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 ## 作者与联系人 - **作者**：周云 - 期货从业资格编号：F03089066 - 投资咨询资格编号：Z0016657 - **联系人**：郭延龙 - 期货从业资格编号：F03143036 --- # 市场分析总结 ## 核心内容 2026年7月2日，恒力期货研究院发布了一份关于原油运价指数的市场分析报告。报告指出，由于霍尔木兹海峡运输受阻，导致VLCC（超大型油轮）运价大幅下跌，整体航运市场处于观望状态。市场活跃度下降，运价波动明显，需持续关注海峡通航状况的变化。 --- ## 主要观点 - **霍尔木兹海峡通行受限**：伊朗宣布仅允许船只从拉腊克岛以南航道通行，导致航道空间被压缩，影响原油运输效率。 - **运价指数下跌**：波罗的海原油运价指数（BDTI）上周下跌332点，跌幅达14.91%。 - **VLCC运价跳水**：TD3C（中东至中国）、TD15（西非至中国）、TD22（美国墨西哥湾至中国）等VLCC航线运价分别下跌41.09%、25.86%、31.28%。 - **其他航线运价波动较小**：部分Aframax和Suezmax航线运价出现小幅上涨或微跌，如TD6、TD9、TD25等。 - **市场观望情绪浓厚**：由于霍尔木兹海峡的不确定性，航运市场整体情绪趋于谨慎，短期内运价走势难以预测。 --- ## 关键信息 ### 运价数据概览 | 航线 | 从 | 到 | 运价（6月30日） | 运价（6月23日） | 变化 | 涨跌幅 | |------|----|----|------------------|------------------|------|--------| | TD3C | 中东海湾 | 中国 | 65.44 | 111.08 | -45.64 | -41.09% | | TD15 | 西非 | 中国 | 62.28 | 84 | -21.72 | -25.86% | | TD22 | 美国墨西哥湾 | 中国 | 51.72 | 75.26 | -23.54 | -31.28% | | TD1 | 中东海湾 | 美国墨西哥湾 | 53.48 | 63.37 | -9.89 | -15.61% | | TD2 | 中东海湾 | 新加坡 | 43.8 | 69.42 | -25.62 | -36.91% | | TD6（Suezmax） | 黑海 | 地中海 | 24.6 | 22.83 | 1.77 | 7.75% | | TD6（Aframax） | 黑海 | 地中海 | 28.04 | 25.93 | 2.11 | 8.14% | | TD7 | 北海 | 欧洲大陆 | 15.74 | 15.99 | -0.25 | -1.56% | | TD8 | 科威特 | 新加坡 | 37.74 | 40.23 | -2.49 | -6.19% | | TD9（Aframax） | 加勒比海 | 美国墨西哥湾 | 10.58 | 10.34 | 0.24 | 2.32% | | TD9（Suezmax） | 加勒比海 | 美国墨西哥湾 | 8.37 | 8.17 | 0.2 | 2.45% | | TD12 | 西非 | 美国墨西哥湾 | 36.5 | 48.75 | -12.25 | -25.13% | | TD19 | 地中海 | 地中海 | 11.28 | 13.25 | -1.97 | -14.87% | | TD20 | 西非 | 欧洲大陆 | 42.34 | 42 | 0.34 | 0.81% | | TD21 | 加勒比海 | 美国墨西哥湾 | 24.19 | 23.68 | 0.51 | 2.15% | | TD25 | 美国墨西哥湾 | ARA | 25.05 | 23.59 | 1.46 | 6.19% | ### 运价指数趋势 - **BDTI**：从2227点降至1895点，跌幅14.91%。 - **TD3C**：运价从111.08点降至65.44点，跌幅41.09%，是跌幅最大的航线。 - **TD22**：运价从75.26点降至51.72点，跌幅31.28%。 - **TD2**：运价从69.42点降至43.8点，跌幅36.91%。 - **TD19**：运价从13.25点降至11.28点，跌幅14.87%。 --- ## 市场影响 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡的通行限制加剧了地缘政治风险，影响了全球原油运输通道的稳定性。 - **运价承压**：运价指数整体承压，尤其是VLCC航线，显示出市场对运输风险的担忧。 - **市场情绪谨慎**：航运市场整体处于观望状态，短期内运价波动可能较大，需密切关注海峡通航情况。 --- ## 风险提示与免责声明 - **分析师承诺**：报告观点基于分析师的专业判断，且其未因报告内容获得任何形式的报酬。 - **免责声明**： - 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 报告版权归恒力期货有限公司所有，未经许可不得复制、引用或传播。 --- ## 数据来源 - **恒力期货研究院**：提供详细的运价数据及市场分析。 --- ## 联系方式 - **恒力期货有限公司** - 电话：021-6029 9552 - 网站：www.hengliqihuo.com - 邮箱：yanjiuyuan@hengliqihuo.com - 公众号：欢迎关注恒力期货及研究院公众号