> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 ## 核心内容概述 本报告由恒力期货研究院发布，作者为周云（F03089066 Z0016657），联系人为郭延龙（F03143036）。报告日期为2026年9月3日，主要分析了当前国际原油油轮运价的市场动态，特别是VLCC（超大型油轮）和Suezmax（苏伊士型油轮）在不同航线上的表现。 ## 主要观点与市场分析 ### 一、运价数据点评 - **整体运价指数**：波罗的海原油油轮运价指数（BDTI）上周下跌210点，跌幅为7.28%。 - **VLCC航线表现**： - **TD3C（中东至中国）**：运价上涨7.09%，为7.09%。 - **TD22（美国墨西哥湾至中国）**：运价上涨4.06%。 - **TD1（中东至美国墨西哥湾）**：运价微跌1.36%。 - **TD15（西非至中国）**：运价下跌4.44%。 - **Suezmax航线表现**： - **TD6（黑海至地中海）**：运价回落至今年常态水平，跌幅达37.70%。 - **TD20（西非至欧洲大陆）**：运价下跌31.05%。 - **TD25（美国墨西哥湾至ARA）**：运价下跌18.15%。 - **其他航线**： - **TD7（北海至欧洲大陆）**：运价微跌1.73%。 - **TD8（科威特至新加坡）**：运价微涨0.70%。 - **TD9（加勒比海至美国墨西哥湾）**：运价微跌2.06%和1.97%。 - **TD17（波罗的海至欧洲大陆）**：运价微涨0.99%。 - **TD18（波罗的海至欧洲大陆）**：运价微涨1.61%。 - **TD19（环地中海）**：运价下跌13.88%。 ### 二、市场动态分析 - **VLCC中国航线运价创新高**：由于地缘局势升温导致航道受阻，绕行航线需求上升，叠加中国租船需求回升，中东至中国、美国墨西哥湾至中国的VLCC运价均创下历史新高。 - **Suezmax市场走弱**：黑海关注度下降，TD6黑海至地中海运价已回归常态，而TD20和TD25航线运价大幅下跌，反映出需求回落。 - **市场风险因素**：霍尔木兹海峡船舶遇袭风险高企，加剧了航运市场的紧张态势。 ## 关键信息总结 - **BDTI指数**：上周下跌7.28%，反映整体市场承压。 - **VLCC运价**： - **TD3C（中东至中国）**：145.64美元/吨，涨幅7.09%。 - **TD22（美国墨西哥湾至中国）**：91.44美元/吨，涨幅4.06%。 - **Suezmax运价**： - **TD6（黑海至地中海）**：25.25美元/吨，跌幅37.70%。 - **TD20（西非至欧洲大陆）**：34.04美元/吨，跌幅31.05%。 - **TD25（美国墨西哥湾至ARA）**：29.22美元/吨，跌幅18.15%。 - **其他航线运价变化**： - **TD1（中东至美国墨西哥湾）**：70.82美元/吨，跌幅1.36%。 - **TD7（北海至欧洲大陆）**：22.14美元/吨，跌幅1.73%。 - **TD8（科威特至新加坡）**：45.78美元/吨，微涨0.70%。 - **TD9（加勒比海至美国墨西哥湾）**：15.9美元/吨，跌幅1.97%。 - **TD17（波罗的海至欧洲大陆）**：9.22美元/吨，微涨0.99%。 - **TD18（波罗的海至欧洲大陆）**：15.15美元/吨，微涨1.61%。 - **TD19（环地中海）**：17.81美元/吨，跌幅13.88%。 - **TD23（西非至地中海）**：202.12美元/吨，跌幅0.67%。 ## 报告免责声明 - 本报告基于公开资料及研究员分析，不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 本报告版权归恒力期货有限公司所有，未经书面授权，不得翻版、复制、刊登、发表或引用。 ## 报告来源 - **恒力期货有限公司研究院** - **电话**：021-6029 9552 - **网址**：www.hengliqihuo.com - **邮箱**：yanjiuyuan@hengliqihuo.com ## 投资咨询业务资格声明 本报告由具备中国期货业协会授予的期货执业资格或相当专业胜任能力的分析师独立、客观地出具，反映了其观点。分析师未因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获得任何形式的报酬。