2024-08-25-国家金融与发展实验室-从_抗通胀_到_防衰退_美联储降息将至——2024Q2全球金融市场_28页_2mb

全球债券市场:

• 美国: 就业与通胀降温，降息预期升温，美债利率明显回落。预计温和滞涨，利率将在预期与期限溢价共同作用下震荡下行。
• 日本: 经济边际回暖，央行首次加息并缩债，国债利率明显上行。预计审慎渐进加息，日债利率震荡上行。
• 欧元区: 复苏压力下开启降息通道，欧债利率整体下行。预计谨慎降息政策应对双重挑战。
• 新兴经济体: 政策分化，印度、俄罗斯、巴西利率走势各异，中国经济温和复苏，国债利率续下行。

外汇市场:

• 美元指数: 处于高位震荡，其他货币涨跌互现。中美国债负利差扩大至历史极值，人民币汇率小幅贬值。
• 汇率影响: 美联储降息预期强化，美元指数或温和下行，人民币或逐步企稳。

股票市场:

• 美股: 继续上涨但涨幅收窄，估值相对较高，面临回调风险。内部行业分化明显。
• 日欧股市: 从高位回调，表现不及美股。
• 新兴市场: 如印度、香港表现较好，俄罗斯受经济低迷影响。

大宗商品:

• 黄金: 易涨难跌，避险需求和降息预期支撑金价。
• 原油: 利好消息与需求疲软并存，价格料先扬后抑。
• 铜、铁矿石、大豆、玉米: 供需关系分化，价格震荡但受政策和季节因素影响显著。

加密资产与数字货币:

• 政策动态: 美国、俄罗斯出台与加密相关法案。
• 市场影响: 加密资产政策或驱动投机热度，但风险资产属性仍在。

核心结论与风险:

• 美联储完成政策转型，逐步进入降息通道。
• 全球经济分化趋势加大，需警惕衰退风险。
• 外汇与汇率波动加大，金市资产避险作用凸显。
• 机构出海拓展加密领域合作，金融技术创新持续推进。