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甲醇期货周报总结（2022年2月11日）

核心内容

本周甲醇市场整体呈现震荡走势，期货价格下跌，现货价格亦有所下滑，但市场供需格局出现变化，对价格形成一定支撑。报告从期货与现货价格、库存变化、成本因素及下游需求等多个角度对甲醇市场进行了分析。

主要观点

• 期货市场：本周甲醇期货收盘价为2823元/吨，较上周下跌117元/吨。持仓量增加，前20名净持仓由正转负，显示市场空头力量增强。
• 现货市场：江苏太仓甲醇现货价格为2770元/吨，较上周下跌50元/吨；基差由-8元/吨升至64元/吨，显示现货价格相对期货价格有所走强。
• 库存变化：国内甲醇企业库存有所增加，港口库存整体累库，主要受华南物流受限影响，而华东库存略有下降。
• 成本因素：原油价格高位运行，对甲醇成本形成支撑；但天然气价格下跌，对成本端有一定压制作用。
• 下游需求：部分烯烃工厂稳定运行，MTO装置开工提升，对甲醇需求有所支撑；甲醛因冬奥会影响开工延迟，其他传统下游需求相对稳定。
• 市场策略：MA2205合约关注2690元/吨附近支撑，不宜过分追空。

关键信息

价格数据

市场因素分析

利多因素

• 原油价格高位运行
• 伊朗装置前期停车较多，影响短期进口量
• MTO装置开工提升

利空因素

• 内地和港口库存增加
• 传统需求因冬奥会更推迟恢复
• 甲醇制烯烃盘面利润亏损

其他关键数据

• 天然气价格：截至2月10日，NYMEX天然气收盘价为3.94美元/百万英热单位，较上周下跌1.01美元/百万英热单位。
• 甲醇价差：内蒙古与江苏甲醇价差为630元/吨，较上周减少60元/吨；甲醇CFR中国主港价格为362.5美元/吨，较上周下跌5美元/吨。
• 期现价差：截至2月10日，甲醇期现价差为-24元/吨，较上周减少5元/吨。
• 仓单数量：截至2月11日，郑州甲醇仓单为7999吨，较上周增加2973吨。
• 甲醇开工率：截至2月10日当周，国内甲醇装置开工率为71%，较前一周下降2.12%。
• 港口库存：江苏港口库存为67.47万吨，较上周减少0.18万吨；华南港口库存为17.29万吨，较上周增加3.07万吨。
• 内陆库存：内陆地区部分甲醇代表性企业库存量为46.94万吨，较上周增加10.9万吨。
• 乙烯价格：CFR东北亚乙烯价格为1991美元/吨，较上周上涨190美元/吨。

价差与利润

• 甲醇与乙烯价差：甲醇CFR东北亚价格为1991美元/吨，较上周上涨190美元/吨。
• 甲醇进口利润：截至2月10日，甲醇进口利润为-28.46元/吨，较上周减少17.07元/吨。

市场展望

总体来看，甲醇市场在春节假期后出现一定的调整，但库存增加与需求恢复之间的博弈仍在持续。建议投资者关注2690元/吨附近的支撑位，同时注意市场供需变化与成本波动对价格的影响。