20140610-申万宏源-2014夏季主动量化及期权会议研究之六_大数方法-主动投资中的市场量化描述_17页_1mb
报告摘要
大数方法：主动投资中的市场量化描述
核心内容概述
本文档探讨了“大数方法”在主动投资中的应用，重点介绍了通过量化技术指标来判断市场择时与状态的方法。该方法旨在通过多周期、多指标、个股加总等手段，对市场进行系统性分析，从而为投资者提供择时信号与市场状态判断，帮助其优化投资策略。
主要观点
1. 择时逻辑
- 多周期与多指标：通过选取长、中、短三组技术指标，对个股进行多维度分析。
- 个股加总：将单支个股的技术指标判断结果进行加总，以得出市场整体的择时信号。
- 权重分配：根据技术指标的择时能力，赋予不同的权重，从而计算出个股在不同周期的得分。
- 市场得分计算：对指数成分股或全市场个股的得分进行加总，得出当日的长线、中线和短线得分。
- 平滑与分段处理：对得分进行平滑处理或分段处理，以减少噪声干扰。
- 择时结论：通过分析得分的绝对值、变化值及长中短变化的同向性，得出择时结论，并可根据投资者特性转换为仓位信号。
2. 状态判断逻辑
- 市场状态刻画：通过量化指标判断市场是处于趋势还是震荡状态。
- 策略选择与优化：状态判断有助于选择适合的交易策略，并优化策略参数。
- 趋势与震荡区分：根据交易目标的不同，区分市场趋势与震荡，从而调整投资行为。
关键信息
技术指标分析
- 短线得分：用于判断短期内市场走势，如图所示。
- 中线得分：反映中期内市场趋势，如图所示。
- 长线得分：用于判断长期市场方向，如图所示。
市场状态示例（以一周为周期）
| 指数名称 | 指数代码 | 短线得分 | 上周短线得分 | 短线周变化 | 短线看多股票占比 | 短线看空股票占比 | 中线得分 | 上周中线得分 | 中线周变化 | 中线看多股票占比 | 中线看空股票占比 | 长线得分 | 上周长线得分 | 长线周变化 | 长线看多股票占比 | 长线看空股票占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 000001 | 4.09 | 4.74 | -0.66 | 30% | 32% | 3.46 | 4.36 | -0.89 | 27% | 40% | 3.71 | 3.93 | -0.21 | 14% | 52% |
| 上证180 | 000010 | 4.16 | 5.11 | -0.95 | 33% | 39% | 3.37 | 4.69 | -1.31 | 26% | 25% | 3.86 | 4.08 | -0.22 | 11% | 60% |
| 上证50 | 000016 | 3.99 | 5.23 | -1.24 | 34% | 40% | 3.06 | 5.02 | -1.96 | 20% | 50% | 4.40 | 4.74 | -0.34 | 12% | 46% |
| 沪深300 | 399300 | 4.12 | 4.89 | -0.78 | 34% | 38% | 3.36 | 4.43 | -1.07 | 23% | 45% | 3.61 | 3.79 | -0.17 | 10% | 59% |
| 中证500 | 000905 | 4.30 | 3.99 | 0.31 | 35% | 33% | 3.71 | 3.56 | 0.15 | 30% | 42% | 3.23 | 3.41 | -0.17 | 13% | 62% |
| 深证成指 | 399001 | 4.08 | 4.56 | -0.48 | 28% | 43% | 3.39 | 3.83 | -0.44 | 20% | 48% | 3.41 | 3.46 | -0.05 | 10% | 58% |
| 中小板指 | 399005 | 4.27 | 4.32 | -0.05 | 36% | 28% | 3.77 | 3.18 | 0.32 | 29% | 35% | 2.90 | 3.14 | -0.24 | 13% | 51% |
行业状态分析（部分示例）
| 行业名称 | 行业代码 | 短线得分 | 上周短线得分 | 短线周变化 | 短线看多股票占比 | 短线看空股票占比 | 中线得分 | 上周中线得分 | 中线周变化 | 中线看多股票占比 | 中线看空股票占比 | 长线得分 | 上周长线得分 | 长线周变化 | 长线看多股票占比 | 长线看空股票占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 801780 | 6.05 | 5.17 | 0.88 | 63% | 6% | 4.23 | 4.60 | -0.37 | 56% | 25% | 4.51 | 4.65 | -0.14 | 19% | 6% |
| 采掘 | 801020 | 5.91 | 7.09 | -1.17 | 27% | 37% | 5.25 | 6.57 | -1.31 | 19% | 22% | 3.55 | 2.75 | 0.80 | 11% | 40% |
| 公用事业 | 801160 | 5.57 | 4.43 | 1.15 | 41% | 25% | 4.41 | 3.71 | 0.70 | 35% | 36% | 2.99 | 2.95 | 0.04 | 15% | 65% |
| 计算机 | 801750 | 5.40 | 3.76 | 1.64 | 65% | 17% | 4.17 | 3.13 | 1.04 | 44% | 26% | 2.97 | 3.15 | -0.18 | 13% | 57% |
| 休闲服务 | 801210 | 5.28 | 3.72 | 1.57 | 39% | 33% | 4.51 | 3.30 | 1.21 | 42% | 39% | 3.53 | 3.69 | -0.16 | 22% | 56% |
| 农林牧渔 | 801010 | 5.03 | 5.08 | -0.04 | 38% | 34% | 4.63 | 4.38 | 0.24 | 37% | 34% | 3.62 | 3.59 | 0.03 | 28% | 58% |
市场状态判断与策略优化
- 趋势与震荡：通过判断市场状态，投资者可以区分趋势市场与震荡市场，从而选择合适的交易策略。
- 策略优化：状态判断有助于优化策略参数，提升策略的适应性与有效性。
- 交易目标导向：趋势与震荡的区分取决于交易目标，如短期交易、中期持仓或长期投资。
法律与信息披露
- 分析师承诺：本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地出具，不涉及任何形式的补偿。
- 公司资质：上海申银万国证券研究所有限公司已取得证券投资咨询业务许可，资格证书编号为ZX0065。
- 信息披露：客户可通过指定邮箱或网站查询从业人员资质、静默期安排及关联公司持股情况。
- 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性或完整性，客户需自行承担投资风险。
结论
大数方法通过量化分析技术指标，提供择时信号与市场状态判断，帮助投资者优化策略选择与执行。该方法强调多周期分析与权重分配，结合市场变化趋势与行业表现，实现更科学的市场决策。同时，文档强调了法律声明与信息披露的重要性，确保投资者在知情基础上进行投资决策。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
