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PVC市场分析总结

基于冠通研究2025年7月22日报告

PVC市场呈现震荡上行趋势。供应端，PVC开工率环比增加0.62个百分点至77.59%，达到近年同期偏高水平，新增产能如天津渤化（40万吨/年）和万华化学（50万吨/年）已试产。需求端，房地产市场持续调整，2025年1-6月房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积和销售额降幅较大，需求未实质性改善。库存压力仍大，社会库存环比增长5.42%至65.73万吨，虽同比下降31.15%，但库存高位运行。政策方面，印度反倾销政策延期至2025年12月，中国稳增长措施包括淘汰落后产能，可能提振市场情绪。

策略建议逢低做多或执行09-01反套策略，价格走势受供应增加和需求疲软影响较大。2509合约期价震荡上行，最高5284元/吨，最低5113元/吨，收盘5260元/吨，涨幅3.69%，基差走弱至-265元/吨，显示现货价格支撑不足。

核心因素包括：供应端逐步恢复、新增产能释放，但需求复苏缓慢；政策干预和库存压力限制短期上涨空间；然而稳增长信号可能缓解情绪，建议投资者关注逢低建仓机会。总体来看，市场存在上行潜力，但需警惕库存高企和需求不足风险。

投资有风险，建议谨慎操作，数据来源包括博易大师、Wind等，详情详见报告免责声明。