20160704-开源证券-策略周报_万科复牌市场面临考验_本周将先抑后扬_12页_620kb

开源证券研究所2016年07月04日 仓位配置建议总结

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，旨在为投资者提供三季度的仓位配置建议及市场策略分析。报告重点分析了A股市场当前面临的挑战与结构性机会，建议投资者在牛皮市背景下保持谨慎，注重中线布局优质资产。

主要观点

1. 万科复牌对市场的影响

• 复牌补跌：万科A复牌后预计会补跌，市场分歧集中在跌停板数量及止跌时间。
• 控制权博弈：宝能系作为重要股东，资金实力雄厚，不会坐以待毙，投资者无需过度担忧。
• 市场影响：万科作为深市成分股，对指数和市场人气影响显著，其走势可能成为市场情绪的风向标。

2. 当前市场环境分析

• 资金面宽松：5月M2增速降至11.8%，但M1同比增速升至23.7%，新增贷款规模较大，显示流动性充裕。
• 风险偏好低迷：尽管资金面宽松，但市场风险偏好未明显提升，增量资金入场概率较低。
• 存量博弈为主：市场整体呈现存量资金活跃、增量资金不足的格局，结构性机会值得关注。

3. 三季度投资策略

• 降低对指数上涨的期望：面对牛皮市，投资者应避免频繁操作，中线持有优质品种。
• 精选主题类股票：在不确定性较大的市场中，主题类股票具有较好的抗跌性和上涨潜力。
• 回避小市值品种：小市值个股波动大、热点切换快，建议投资者谨慎对待，避免盲目追涨杀跌。

4. 防止新股与次新股套现风险

• 估值过高：部分新股与次新股总股本在1亿股以下，对应百亿市值和百倍市盈率，存在估值泡沫。
• 热钱集中于创业板：创业板成交量活跃，资金主要集中在新兴产业和中小市值个股。
• 警惕回调风险：由于高估值和缺乏套牢盘，这些个股可能成为市场回调的“定时炸弹”。

关键信息

5. 战略布局结构性机会

一、核电建设

• 政策支持：国家鼓励在确保安全的前提下启动东部沿海核电项目。
• 相关个股：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

二、国产软件

• 政策背景：政府采购中剔除国外品牌，鼓励本土产品。
• 相关个股：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

三、军工板块

• 政策背景：划设东海防空识别区，强调国家主权和安全。
• 相关个股：烽火电子、航空动力、江南红箭、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子。

四、“一带一路”战略

• 政策支持：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”等战略。
• 相关个股：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工。

五、新三板分层利好

• 分层意义：帮助投资者聚焦优质企业，降低选择风险。
• 相关个股：张江高科、九鼎投资、苏州高新、鲁信创投、钱江水利。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于报告日后6个月内证券相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的表现预期。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，咨询独立顾问。

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 设立背景：经中国证监会批准设立，由陕西开源证券变更而来。
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产、德鑫创投。
• 注册资本：13亿元人民币。
• 经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理、融资融券等。

业务简介

• 证券经纪：提供多种委托渠道，满足投资者交易需求。
• 证券投资咨询：提供专业市场分析与投资建议。
• 财务顾问：服务于上市公司并购重组等业务。
• 证券自营业务：涵盖权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构和个人投资者提供专业管理服务。
• 融资融券业务：提供信用融资服务。

营业部信息

报告列举了公司在全国多个城市的营业部地址及联系电话，便于客户联系与服务。

注：以上总结基于文档内容，不构成投资建议，仅用于信息参考。