20160530-开源证券-策略周报_停复牌新规出台_A股纳入MSCI障碍扫除_12页_620kb

开源证券研究所2016年05月30日仓位配置建议总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，主要围绕A股市场在2016年5月的策略建议展开，重点分析了停复牌新规、新三板分层政策对A股市场的影响，并提出了下半年的投资策略和结构性机会布局。报告强调市场短期内将维持震荡筑底态势，建议投资者采取高抛低吸、侧重防御的操作策略。

主要观点与关键信息

一、市场策略建议

• 仓位配置建议为70%：报告建议投资者将仓位控制在70%左右，以应对市场波动。
• 短线震荡为主：A股短期内难以出现趋势性转向，市场将维持“L”形底部窄幅震荡。
• 操作策略：立足短线，高抛低吸，侧重防御。轻仓者可关注超跌股的交易性机会，重仓者应逢高减持高价高估值题材股及垃圾股。
• 市场情绪提振：A股纳入MSCI指数将提振市场情绪，但增量资金有限，对市场影响更多体现在理念转变上。
• 深港通可能性：不排除在6月15日前宣布深港通，为A股6月反弹奠定政策基础。

二、停复牌新规与A股纳入MSCI

• 停复牌新规出台：沪深交易所发布新规，限制上市公司随意停牌，提升市场流动性。
• 纳入MSCI的利好：A股纳入MSCI指数的概率提升，对市场信心有提振作用，但资金流入需等待明年。

三、新三板分层对A股的影响

• 分层方案正式实施：新三板分层方案于5月27日正式发布，创新层企业需满足严格的财务和经营条件。
• 对A股的影响：
  • 资金分流：主板并购套利空间被挤压。
  • 比价效应：创新层与创业板市场存在估值、流动性差异，价格不完全联动。
  • 利好主板创投板块与券商股：分层有助于提升市场透明度和投资效率。

四、下半年投资策略

• 结构性机会为主：下半年投资机会更多来自于风险释放，而非外生性积极因素。
• 关注蓝筹股价值：蓝筹股在价值投资理念下有望凸显，尤其是具备优秀管理能力、充裕现金流、持续创新和寡头竞争优势的龙头企业。
• 题材股受冷落：以计算机、传媒、军工为代表的高估值题材股表现不佳，市场偏好转向低估值蓝筹股。

战略布局的结构性机会

一、核电板块

• 政策利好：国家重启核电建设，重点在东部沿海地区。
• 关注个股：002438 江苏神通、000777 中核科技、601727 上海电气、600875 东方电气、002130 沃尔核材、002011 盾安环境、300172 中电环保。

二、国产软件板块

• 政策背景：政府删除部分国外技术品牌，增加本土产品采购。
• 关注个股：600536 中国软件、600588 用友网络、600797 浙大网新、300002 神州泰岳、000977 浪潮信息、300051 三五互联、002063 远光软件、002161 远望谷、002253 川大智胜。

三、军工板块

• 政策支持：国防部划设东海防空识别区，强化国防安全。
• 关注个股：000561 烽火电子、600893 航空动力、000519 江南红箭、600118 中国卫星、600372 中航电子、002013 中航精机、002414 高德红外、600435 北方导航、600879 航天电子。

四、“一带一路”相关板块

• 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略。
• 关注个股：002307 路桥建设、002302 西部建设、000897 津滨发展、600787 中储股份、601179 中国西电、601669 中国电建、600970 中材国际、601618 中国中冶、000528 柳工。

五、新三板分层利好板块

• 分层意义：提升市场透明度，降低投资选择性风险。
• 关注个股：600895 张江高科、600053 九鼎投资、600736 苏州高新、600783 鲁信创投、600283 钱江水利。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（underperform）：相对市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况作出决策，建议咨询独立顾问。

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立，由陕西煤业化工集团等主要股东组成。
• 注册资本：13亿元人民币。
• 主要业务：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

营业部信息（部分）

总结

本报告为投资者提供了详细的仓位配置建议与市场策略，强调在当前市场环境下，应以防御为主，关注结构性机会。同时，结合政策动向与市场趋势，重点推荐了核电、国产软件、军工、“一带一路”及新三板分层相关板块的投资机会，建议投资者结合自身情况审慎决策，重视投资评级与风险控制。