20230907-YY评级-以煤企透视使用为例_煤炭企业我们关注什么__9页_1mb

摘要

报告探讨了煤炭企业在2021-2022年的高景气行情后的盈利状况和关键关注点，强调资源禀赋对企业和行业可持续性的影响。资源禀赋涉及资源储量、煤种分布，以及经营和财务指标的全面分析。非煤业务如化工、发电等盈利性较弱，需评估其风险。财务端重点监测债务、杠杆和偿债压力。数据可通过Odin系统的【主体详情——煤企透视】和【产业E查——煤炭】板块便捷查询，支持横向比较和行业景气度评估。

资源禀赋分析

煤炭资源禀赋决定了企业基础和天花板，包括探明储量、可采储量，受我国地理分布影响（如陕西、山西等省份优势明显）。煤种如炼焦煤和无烟煤因稀缺性更具竞争力，而高发热量动力煤质量较高。

经营分析

经营分为煤炭主业和非煤主业：煤炭主业关注产量、销量、销售价格和吨煤成本，这些指标反映规模和盈利空间；非煤业务（如电力、化工、贸易）虽占比较小，但需检查业务收入占比、协同效应和成本，煤化工产品如焦炭、甲醇盈利受油价高位和产能过剩影响波动大。

财务分析

财务方面，债务压降是关键；资产负债率在供给侧改革后总体下降，但2021年起随行情回升而改善。需关注盈利获现能力和偿债风险，分析资金用途以防潜在问题。

数据查询工具

报告指出，通过Odin系统可轻松查询主体详情、产业E查板块的数据，涵盖资源禀赋、经营指标、财务数据、行业景气度（如价格、供需、库存），并支持快速横向比较和舆情监控。

行业展望

强调每日快速获取煤炭行业全方位信息的能力，但免责声明未纳入总结。