20260518-铜冠金源期货-焦煤焦炭周报_需求空间有限_双焦震荡偏弱_9页_811kb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了2026年5月18日焦炭和焦煤市场的运行情况，涵盖了上下游产业链的动态变化、期货市场数据、行业新闻及图表分析。整体来看，双焦市场呈现震荡偏弱的趋势，主要受供应高位运行与需求有限的影响。

主要观点

下游市场

• 高炉开工良好，铁水产量小幅增加。
• 钢厂焦炭生产维持，日均焦炭产量微增，库存与可用天数增加。
• 钢厂盈利率环比上升，但钢厂库存回升，补库空间收窄。

中游市场

• 焦化利润良好，焦企开工意愿强，但销售有所转弱，厂内库存止跌反弹。
• 焦炭日均产量略有下降，产能利用率微降。
• 全国平均吨焦盈利82元/吨，环比增加24元/吨。

上游市场

• 国内煤矿开工回升，原煤和精煤产量增加，供应高位运行。
• 炼焦煤矿山样本产能利用率回升至93.1%，环比+0.7%。
• 原煤库存减少，精煤库存也有所下降，但产量维持高位。

关键信息

期货市场数据

焦炭市场

• 焦炭库存增加，可用天数维持在12天左右。
• 钢厂焦炭库存上升，补库空间有限。
• 焦炭现货价格走势显示，市场存在提涨预期，但落地预期较大。

焦煤市场

• 焦煤库存减少，但产量维持高位。
• 炼焦煤产能利用率维持高位，原煤和精煤产量增加。
• 焦煤现货价格走势显示，价格有所波动，但整体呈现下行趋势。

风险因素

• 宏观经济超预期
• 需求端不确定性

行业要闻

1. 河北市场钢厂对焦炭采购价上调，第三轮提涨落地。
2. 电厂需求增加，但新能源发电量增长限制了实际需求增幅。
3. 工业节能降碳政策推进，对行业形成一定影响。

图表分析

图表1-2：现货价格走势

• 焦煤与焦炭现货价格均呈现波动趋势，但整体偏向下跌。

图表3-4：日均产量与库存

• 独立焦化厂与钢厂的日均产量略有增加，但库存整体上升，显示需求有限。

图表5-11：产能利用率与利润

• 炼焦煤产能利用率维持高位，但焦炭库存与利润有所波动，显示市场供需关系松动。

图表12-14：吨焦利润

• 吨焦利润在2026年有所修复，但整体仍处于低位，显示盈利压力。

机构信息

• 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509
• 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692
• 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785
• 王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301
• 赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040
• 何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965
• 赵奕：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788

机构联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
  • 电话：021-68559999
  • 传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室
  • 电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
  • 电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室
  • 电话：025-57910823
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
  • 电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
  • 电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
  • 电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号
  • 电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室
  • 电话：0571-89700168

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