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农产品一周市场总结

核心内容概览

本报告总结了本周主要农产品的市场走势、基本面分析和操作建议，涵盖豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖和棉花。整体来看，部分品种价格高位震荡，部分品种则维持震荡或观望状态，市场情绪总体偏谨慎。

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主要观点与关键信息

豆粕

• 基本面：美豆出口仍为正，CBOT近月大豆处于强势，国内粕类需求恢复。
• 观点：高位震荡，建议多单轻仓持有。
• 数据跟踪：国内豆粕库存相对较高，但因美豆旧作利多支撑，市场多空分歧加大。

豆油

• 基本面：国际市场豆油价格延续调整，国内豆油需求平稳，供应充足。
• 观点：继续震荡，建议观望。
• 数据跟踪：全球豆油库存消费比降至10年新低，国内豆油去库存仍在进行中。

大豆

• 基本面：CBOT大豆价格受巴西产量下调影响，国内大豆价格因直补政策反弹。
• 观点：逢低买进为宜。
• 数据跟踪：国内大豆库存处于合理范围，豆粕执行合同增加，市场多空持仓比例变化不大。

棕榈油

• 基本面：受获利了结打压，BMD毛棕榈油期价止涨收跌，国内港口库存略减。
• 观点：观望为主。
• 数据跟踪：全球棕榈油库存微降，国内棕榈油进口量下降，需求回暖。

菜籽类

• 基本面：国内进口菜籽船期部分推迟，油厂预售合同多，菜粕现货报价坚挺。
• 观点：菜粕多单持有，菜油暂且观望。
• 数据跟踪：菜粕未执行合同货较大，进口菜籽压榨利润为正，但需关注抛储动态。

玉米

• 基本面：临储收购结束，市场供应紧张，进口成本低。
• 观点：建议1409合约空单谨慎持有。
• 数据跟踪：北方港口库存略有回升，南方港口库存减少，玉米酒精加工利润下降。

鸡蛋

• 基本面：主产区货源紧张，蛋价上涨，下游采购积极性提升。
• 观点：多单谨慎持有，建议回调时介入。
• 数据跟踪：蛋鸡存栏量处于低位，淘汰鸡价格小幅上涨。

白糖

• 基本面：云南糖会召开，市场关注种植意愿及产量变化，国际原糖价格承压。
• 观点：回调偏多思路操作。
• 数据跟踪：产区现货价格上调，销区价格微涨，期货价格走强。

棉花

• 基本面：新疆直补政策预期支撑市场，但棉花价格仍处于低位震荡。
• 观点：短线投机，区间内高抛低吸。
• 数据跟踪：棉籽价格回落，棉油库存低，市场进入僵持。

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操作建议汇总

品种	操作建议
豆粕	多单轻仓持有
豆油	观望为主
大豆	逢低买进
棕榈油	观望为主
菜籽类	菜粕多单持有，菜油观望
玉米	1409空单谨慎持有
鸡蛋	多单谨慎持有，回调时介入
白糖	逢回调买入
棉花	区间内高抛低吸

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市场趋势与风险提示

• 趋势性机会有限：多数品种处于震荡状态，缺乏明确趋势性上涨或下跌动力。
• 政策影响显著：大豆直补、棉花目标价格、糖会等政策因素对市场情绪影响较大。
• 库存变化关键：港口库存、商业库存及去库存速度是影响价格的重要因素。
• 天气与种植影响：巴西、美国等地区天气和种植面积变化对全球供需格局影响深远。
• 风险提示：市场观点可能变化，建议投资者谨慎操作，关注政策及天气变化。

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联系信息

人员	负责品种	电话	邮箱
邓宁宁	棕榈油、菜籽类	021-60209133	dengningning@shcifco.com
经琢成	白糖、棉花	021-60209136	jingzhuocheng@shcifco.com
朱罡	豆粕、豆油	021-60209138	zhugang@shcifco.com
高彬	玉米、鸡蛋	021-60209132	gaobin@shcifco.com
关斌	大豆	Z0001340	guanxiangfeng@shcifco.com

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免责声明

本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不作为直接投资依据，据此入市需自行承担风险。报告中观点可能发生变化，建议咨询上海中期有关业务人员。