20240128-国联证券-东鹏饮料-605499.SH-23年业绩圆满收官_迈入泛品类新征程_3页_289kb

东鹏饮料（605499）业绩与战略分析摘要

业绩表现

东鹏饮料发布2023年业绩预告，预计全年营收11057-11312亿元，同比增长30%-33%；归母净利润1989-2061亿元，同比增长38%-43%；扣非净利润1825-1893亿元，同比增长35%-40%，整体优于市场预期。

战略与进展

• 产品：能量饮料保持领先地位，2023年推出电解质水和无糖茶，电解质水覆盖超100万终端网点，同时进入椰汁、预调鸡尾酒领域，推动多品类布局。
• 渠道：实现除台湾外全国地级市全覆盖，华东、华北、西南、华中地区增速分别达45%、88%、64%、38%，终端网点持续增长。
• 第二增长曲线：公司从单一能量饮料龙头企业向综合饮料平台转型，2023年第二增长曲线初现，带动业绩稳健增长。

公司治理与股东变动

第二大股东君正投资计划减持不超过3%股份，属于正常退出行为，不影响公司经营基本面。

未来展望与估值

• 公司预计2023-2025年营收与净利润年均复合增长率分别为32.12%，业绩增长潜力显著。
• 给予2024年33.5倍PE，目标价22,160元，维持“买入”评级。