> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 算电协同项目落地，大唐发电5连板，2025年净利增超63% ## 核心内容 近期，大唐发电因“算电协同”项目落地而股价连续涨停，带动绿电概念整体走强。电力ETF上涨1.27%，港股通央企红利ETF上涨0.7%。市场对“算电协同”这一概念的重视程度显著提升，标志着其从行业概念向国家战略层面的跃升。 ## 主要观点 - **大唐发电业绩亮眼**：2025年实现营业收入1212.55亿元，同比下降1.8%；但归属于上市公司股东的净利润达到73.86亿元，同比增长63.91%。公司计划分配2025年度现金股利约27.39亿元，其中中期已分派10.18亿元。 - **大唐发电业务布局广泛**：作为中国最大的独立发电公司之一，大唐发电业务涵盖火电、水电、风电、光伏等多种能源形式，截至2024年底，公司装机容量已达7911万千瓦。 - **算电协同项目落地**：2026年5月2日，大唐宁夏分公司投资建设的中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运，是全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目。该项目总规模达200万千瓦（含150万千瓦风电），总投资87亿元，是“东数西算”宁夏枢纽节点的重要组成部分。 - **政策推动算电协同**：2026年4月8日，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，提出构建“算力、电力深度融合的算电协同发展机制”，推动“电支撑算、算优化电”的融合发展模式。 - **行业逻辑聚焦协同与优化**：算电协同为绿电运营商带来增量收益，重点在于电力资源的获取与调度优化。同时，SST（服务器散热技术）产业化趋势明确，算力中心正逐渐成为虚拟电厂资源，推动能源与算力的深度融合。 - **新能源行业发展趋势**： - **新能源汽车**：销量增长与单车带电量提升推动锂电池需求增长，材料环节盈利有望修复。 - **光伏行业**：反内卷与太空光伏成为投资主线，组件环节逐步企稳，高功率化趋势明显。 - **欧洲海风需求**：因能源独立的紧迫性，欧洲海风市场需求提升。 - **氢能产业**：绿电-绿氢-绿色燃料的关系逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价。 ## 关键信息 - **大唐发电**：中国最大独立发电公司之一，业务覆盖全国20个省区，装机容量达7911万千瓦。 - **中卫云基地项目**：全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目，总规模200万千瓦，总投资87亿元。 - **政策支持**：国家四部委联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，推动算电协同成为国家战略。 - **行业趋势**： - 新能源汽车带动锂电池需求。 - 光伏行业反内卷与太空光伏成为投资主线。 - 欧洲海风需求因能源独立而提升。 - 氢能产业逐步理顺绿电-绿氢-绿色燃料链条，绿色燃料有望溢价。 ## 风险提示 - 部分资讯信息、数据资料来源于第三方，无法核实其真实性、准确性、完整性及原创性。 - 投资需谨慎，市场有风险，投资者应根据自身情况自主、审慎作出投资决策。 ## 投资开户信息 - **涨乐财富通**：为新用户提供开户福利，包括： - 6.XX%新客理财购买权 - Level-2十档行情免费用一年 - 主力密码、趋势顶底等智能交易工具限时免费体验 - 新手课程限时免费 - **开户方式**：扫描下方二维码，立即开户。  <details> <summary>text_image</summary> QR code with a red logo containing Chinese characters '涨' in the center. </details>