20230521-国盛证券-策略周报_低位掘金_供需率先反转的方向_12页_962kb

报告分析：该投资策略报告聚焦于当前市场环境下的“哑铃型”配置思路，强调在“弱现实、弱预期”的宏观条件下，A股呈现横盘震荡和高低收敛格局，推崇“中特”国央企估值修复与供需率先反转的资产。

核心观点：市场从“强现实+弱预期”转向“现实+预期双弱”，资产价格已充分定价悲观预期，A股指数下行风险低。短期配置应侧重低位的“中特”国央企和供需反转的高性价比行业。

关键建议：亚洲组行业包括建筑、油气、交运和公用事业，受益于宏观与中期共振。高性价比行业优选医药、医美、家电和半导体，盈利预期改善且估值相对合理。金融股中的保险和地产国央企可能因货币-信用环境迎来阶段性机会。

风险提示：地缘政治恶化、经济衰退或政策超预期变化可能影响市场。

行业分析：供给侧出清领域如互联网电商、航空等，以及业绩高增速行业如商贸零售、传媒等，在估值低位时具备投资潜力，政策和数据支持盈利上行周期。