20250720-东证期货-股指期货周度报告_A股持续修复_低估指数轮动_20页_6mb

周度股指期货报告总结

报告概况

• 报告日期：2025年07月20日
• 分析师：王培丞，高级分析师（股指）

全球及国内市场表现

• 全球股市上涨：MSCI全球指数收涨0.59%，前沿市场表现最佳。新加坡股市领涨全球。
• 中国权益资产普涨：A股日均成交额环比增长501亿元至15465亿元；A股指数全面上扬，创业板指涨3.17%领涨，北证50仅微跌。港股表现优于A股和中概股。

分析师观点

• 股指：震荡，市场情绪积极，易涨难跌。由于风险偏好修复（如美国关税函事件被市场消化），轮动向低估板块如创业板倾斜，尽管部分预期落空。
• 影响因素：宏观未现更多利空；政策如中央城市工作会议未改地产板块回撤，但持续挖掘低估股支撑指数。
• 核心预测：市场情绪火热，指数易涨；基准上涨幅度预计5-15%。

关键宏观事件与数据

• 经济数据：6月中国社融、出口、进口数据公布，上半年GDP增长5.3%；城市工作会议召开未提棚改，影响地产。
• 其他事件：英伟达恢复GPU销售、国内需求政策支持、消费税调整等。
• 宏观指标：利率下行，利差扩大；消费端数据反映一手房成交弱于季节性。

流动性与资金流向

• 北向资金日均成交增加43亿元，融资余额涨286亿元。
• ETF资金流出：沪深300 ETF份额减16亿份，中证500和1000份额减少。
• 其他：人民币汇率稳定，大宗商品价格低位震荡。

风险提示

• 外部风险：美国对华贸易战、海外地缘风险。
• 内部关注：政策不确定性、全球经济波动。

结论与展望

• 当前市场低估轮动为主，理财产品优选成长风格；长期展望稳健，但需警惕外部风险。