20240818-华鑫证券-农林牧渔行业周报_养殖公司产业链议价越来越强_行业补栏逐步升温_16页_1mb

生猪养殖行业周报总结

本周观点：
生猪养殖规模场的产业链竞争力和议价能力持续增强，逐步替代散户成为市场主力，盈利空间扩大。而饲料、动保等企业盈利能力因供大于求及竞争加剧出现回落。散户补栏积极性高于规模场，尤其中小散户增长显著。预计猪价高位将持续至2024年11月，12月因供给增加可能出现波动。

投资建议：
维持行业“推荐”评级，重点推荐巨星农牧（603477SH），其成本优势明显，降本潜力大，产能扩张稳定。积极关注牧原股份（002714SZ）和温氏股份（300498SZ），二者出栏量及能繁母猪存栏均处高位，预计盈利水平持续改善。

风险提示：
生猪疫病、极端天气等不可控因素；供需变化与政策导向对猪价的影响；成本控制未达预期或将导致盈利压力。

📊 公司跟踪摘要：

1. 巨星农牧：预估2024全年成本降至13元/公斤以下，扩张动力足。
2. 牧原股份：2024年出栏目标6600-7200万头，下半年出栏增量显著。
3. 温氏股份：全年出栏3000-3300万头，产能结构优化。

分析师：娄倩
⏰ 2024年8月18日