20250910-国金证券-债市基本面高频数据跟踪_钢材库存压力上升——2025年9月第1周_12页_1mb

经济增长概况
钢材库存压力上升，反映需求乏力；需求端表现分化，30城新房销量环比回正，但车市零售边际走平，水泥价格持续下跌。供给端高炉开工率大幅回落，电厂日耗边际转弱，反映出整体生产压力有所减轻，但钢价反弹及库存压力上升矛盾突出。集运市场运价指数弱企稳，需求旺季下仍显疲软。

通货膨胀态势
猪肉价格温和反弹动力不足，同比跌幅扩大。其余农产品如蔬菜及鸡蛋价格稳步回升，但国际市场油价回落加剧输入性通胀压力缓和。国内工业品价格多下跌，PPI同比有所好转但环比转跌，反映出价格体系调整中的结构性分化。