20260610-国金证券-债市基本面高频数据跟踪2026年6月第1周_钢材累库偏早_12页_1mb

固定收益组周报总结（2026年6月第1周）

核心内容概览

本报告主要分析了2026年6月第1周中国钢材市场、水泥、玻璃等工业品价格走势，以及农产品价格指数的变化趋势。同时，还涵盖了部分经济数据，如商品房销售、车市零售和批发数据等。整体来看，钢材市场呈现累库偏早、价格走弱的态势；水泥和玻璃价格波动较小，但玻璃价格低位下探；农产品价格指数缓慢筑底，猪价持续磨底，其他农产品价格有所上涨。

主要观点

1. 经济增长：钢材累库偏早

• 生产端：整体开工率温和回落，显示市场供需关系趋于平衡。

  • 电厂日耗小幅回落，6月9日6大发电集团日耗为78.3万吨，较6月2日下降6.3%；但南方八省电厂日耗在6月4日上升至214.0万吨，较5月28日上升7.5%。
  • 高炉开工率整体回落，6月5日全国高炉开工率为83.9%，较5月29日下降0.2个百分点；唐山钢厂高炉开工率则小幅上升至96.8%。
  • 轮胎开工率温和回落，全钢胎和半钢胎开工率分别下降0.1和2.7个百分点。
  • 江浙地区织机开工率弱稳，涤纶长丝开工率保持稳定，下游织机开工率小幅下降。

• 需求端：钢材累库偏早，价格明显走弱，反映需求不足。

  • 6月9日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月2日分别下跌2.1%、1.8%、2.3%和0.6%。
  • 6月5日，五大钢材品种库存上涨1.7万吨，表明库存积累速度加快。
  • 一、二线城市商品房销售延续强势，三线城市同比转负，显示区域分化明显。
  • 车市零售需求释放节奏偏缓，6月零售同比下降23%，批发同比下降25%，市场表现低迷。
  • 水泥价格弱震荡，6月9日全国水泥价格指数下跌0.01%，华东和长江地区价格分别下跌0.2%。
  • 玻璃价格低位下探，6月9日期货合约价报998元/吨，较6月2日下跌4.5%。
  • 集运运价指数创近两年新高，显示航运市场走强。

关键信息

1. 钢材市场

• 价格走弱：6月9日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌2.1%、1.8%、2.3%和0.6%，市场整体承压。
• 库存累库偏早：6月5日，五大钢材品种库存较5月29日增加1.7万吨，显示库存积累速度加快。
• 需求端：一、二线城市商品房销售保持强势，三线城市同比转负，显示区域差异明显。
• 车市表现：零售和批发需求均出现下降，市场节奏偏缓。
• 煤炭成本影响：陕西煤炭企业恢复生产，煤价走弱带动钢材成本下降，进一步影响钢价走势。

2. 水泥市场

• 价格弱震荡：6月9日，全国水泥价格指数下跌0.01%，华东和长江地区价格分别下跌0.2%。
• 同比跌幅收窄：6月以来，水泥均价环比下跌0.3%，同比跌幅收窄至16.8%。

3. 玻璃市场

• 价格低位下探：6月9日，玻璃活跃期货合约价报998元/吨，较6月2日下跌4.5%。
• 库存压力：出口退税取消和海外订单减少，导致国内现货库存压力增加。
• 同比涨幅扩大：6月以来，玻璃价格同比涨幅扩大至3.6%。

4. 集运市场

• 运价指数上涨：6月5日，CC指数上涨至近两年新高，显示市场走强。
• 运力管控：运力管控明显，集运公司利用市场走强时机提高综合费率。

5. 农产品市场

• 价格指数缓慢筑底：6月9日，农产品批发价格指数上涨0.03%，显示价格逐步企稳。
• 猪价磨底：6月9日，猪肉平均批发价为14.7元/公斤，较6月2日下跌0.5%。
• 其他农产品上涨：鸡蛋上涨5.5%，蔬菜上涨2.6%，鸡肉持平，牛肉和羊肉下跌，水果下跌1.0%。

风险提示

• 统计口径误差：数据统计大多为抽样，可能存在与实际情况的偏差。

数据图表说明

• 图表1-20：展示了各行业和产品的环比、同比数据，反映了市场走势和价格变化。
• 图表12-17：重点呈现了钢材、水泥、玻璃价格的走势及库存情况。
• 图表18-20：集运运价指数和农产品价格指数的变化趋势，揭示市场动态。

结论

整体来看，2026年6月第1周，钢材市场面临累库偏早和价格走弱的双重压力，需求端表现疲软。水泥和玻璃价格波动较小，但玻璃价格继续低位下探。同时，农产品价格指数缓慢筑底，猪价持续磨底，其他农产品价格有所回升。此外，集运运价指数创近两年新高，显示航运市场活跃。整体经济运行呈现结构性分化，部分行业表现疲软，部分行业则有所回暖。