20210319-大有期货-饲料养殖研究周报_整体波动率下降_鸡蛋盘面存较大回调压力_12页_558kb

饲料养殖周报总结（20210315-20210319）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现调整态势，玉米、鸡蛋和生猪价格均处于震荡运行区间。非洲猪瘟疫情虽反复，但对生猪行业影响可控，市场对疫情的担忧有所缓解。鸡蛋市场受季节性淡季影响，价格持续下探，市场情绪偏弱。玉米市场则因供应偏紧和节后需求降温，短期维持高位震荡。

主要观点分析

1. 玉米市场

• 基本面综述：市场对非洲猪瘟疫情预期不明，节后市场需求降温，东北地趴粮集中上量等利空因素集中释放，导致玉米价格处于调整节奏中。
• 价格走势：短期内玉米价格高位震荡运行。
• 关键信息：美国农业部公布向中国出口销售115.6万吨玉米，为1月29日以来最大一笔对华出口数据，显示国际市场对玉米需求依然强劲。

2. 鸡蛋市场

• 基本面综述：蛋市整体萎靡，饲料成本价格高位运行有一定支撑，但盘面高升水状态导致价格回调压力较大。
• 价格走势：鸡蛋价格持续下探，短期内震荡运行。
• 关键信息：季节性淡季背景下，鸡蛋价格难以提振，抑制补栏情绪。

3. 生猪市场

• 基本面综述：非洲猪瘟疫情反复仍在持续，但农业农村部数据显示行业影响可控，现货价格保持平稳。
• 价格走势：生猪价格维持区间震荡，养殖利润企稳。
• 关键信息：1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%，2月末能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，生猪存栏量保持在4亿头以上。

关键数据与政策

1. 能繁母猪存栏数据

• 1月末：环比增长1.1%，同比增长35.0%
• 2月末：环比增长1.0%，同比增长34.1%
• 2月末能繁母猪存栏量为2017年年末的95.0%
• 全国生猪存栏量保持在4亿头以上

2. 政策动态

• 农业农村部发布《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》，要求在40天内完成饲料配方调整方案的制定与推广，利用稻谷、小麦、杂粮、薯类、杂粕等替代玉米和豆粕。

市场趋势与策略建议

1. 期货价格总览

• 玉米与鸡蛋期货价格均呈现震荡走势，受市场供需及政策影响较大。

2. 现货价格总览

• 深加工行业复工潮接近尾声，企业开工率回暖进入瓶颈期。
• 原材料价格高企，深加工行业不景气，整体表现略低于往年同期。

3. 基差分析

• 基差数据反映现货与期货价格之间的差距，显示市场对供需变化的预期。

4. 跨期价差

• 鸡蛋1-5合约价差：反映近期与远期价格关系，显示市场对鸡蛋价格走势的预期。
• 玉米1-5合约价差：类似鸡蛋，显示玉米市场预期。
• 鸡蛋5-9合约价差：反映中长期价格趋势。
• 玉米5-9合约价差：中长期价格趋势分析。

5. 策略建议

总结

本周饲料养殖市场整体呈现震荡格局，玉米、鸡蛋和生猪价格均受到供需变化及政策影响。鸡蛋市场因季节性淡季和价格回调压力，表现较弱；玉米市场则因供应偏紧及需求变化，维持高位震荡；生猪市场在疫情可控的背景下，价格保持平稳。政策层面推动玉米豆粕减量替代，可能对饲料成本结构产生影响。建议投资者关注市场供需变化及政策对价格走势的影响，合理布局相关期货策略。