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报告摘要

2022年7月26日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕农产品期货市场进行分析，涵盖豆类、油脂、生猪、花生、玉米、淀粉、鸡蛋及菜粕、菜油等品种。整体市场情绪偏弱，部分品种受天气、供需、政策等多重因素影响，呈现震荡或下跌趋势。

主要观点与关键信息

豆类市场

豆一

隔夜上涨1.82%，东北大豆价格稳定，贸易商以出库存为主。
安徽大豆价格下滑0.03-0.05元/斤，因质量变差及库存处理完毕。
湖北早熟大豆开始上市，水分12.5%-14%，净粮报价3.85-3.90元/斤；张港早豆水分18%，净粮价格3.55元/斤。
中储粮两次拍卖成交率不高，对市场支撑有限。
盘面延续反弹，但持仓下降，反弹力度有限。

豆二

隔夜上涨0.37%，美国大豆优良率下滑至61%，开花率和结荚率低于正常水平。
天气改善限制市场涨势，巴西产量恢复预期增强。
盘面小幅震荡，短期维持震荡格局。

豆粕

美豆上涨2.15%，美豆粕上涨4.45%，隔夜上涨0.05%。
美国中西部降雨改善作物产量前景，巴西产量恢复预期增强。
国内饲料企业豆粕库存天数为9.17天，较上周减少0.03天。
进口商采购13船美豆，国内远期供应补充，套保需求增加。
国家粮食交易中心将于7月29日进行50万吨进口大豆拍卖，成交率不高。
盘面小幅反弹，但下方支撑有限。

豆油

美豆油下跌0.86%，豆油隔夜上涨0.96%。
国内豆油库存继续下降，压榨量维持在170万吨左右。
棕榈油出口政策调整，印尼可能取消出口商国内销售规定。
盘面高开低走，基本面表现不佳，限制油脂价格。

油脂市场

棕榈油

马盘棕榈油下跌1.46%，隔夜上涨0.95%。
马来西亚单产下滑7.55%，出口量减少13.73%，产量下降5.82%。
国内棕榈油库存上升，沿海地区库存达24万吨（含工棕33万吨）。
印尼可能放松出口政策，对油脂市场形成压力。
盘面小幅震荡，基本面表现不佳。

其他农产品

生猪

消费端疲软，猪价高企但下游接受度一般。
屠宰企业开工率不高，限制消费。
供应端短期错配，但长期供应仍高于正常水平。
政策面释放调整信号，市场压力增大。
期货盘面猪价连续下跌，短期不具备大幅上涨基础。

花生

市场平稳运行，油粕偏弱，压榨利润下降。
花生油终端需求弱，油厂存在累库现象。
产区余量不多，贸易商挺价心理明显。
盘面震荡，成交量下降，技术指标显示空头趋势。

玉米

隔夜上涨1.28%，CBOT玉米期货收高，因乌克兰供应存疑。
美国玉米优良率降至61%，天气炎热干燥支撑市场。
国内贸易粮库存减少，市场进入青黄不接阶段。
吉林中储粮开启轮换收购，对价格有所提振。
预计价格进一步下跌空间有限，关注反弹持续性。

淀粉

隔夜上涨1.12%，库存增加，库存压力较大。
下游需求一般，补货情绪观望，厂家降价促签单。
原料玉米看弱，淀粉价格难有表现。
随着下游刚需补货临近，预计价格将止跌企稳。

鸡蛋

全国在产蛋鸡存栏量稳步增加，鸡蛋现货价格止跌回升。
养殖成本预期回落，对期价形成拖累。
南方市场出梅，盼涨情绪升温，现货价格季节性上涨。
期货期价仍处空头趋势，但跌幅放缓。

菜粕

隔夜下跌1.58%，加拿大油菜籽产量预期增加，对价格形成牵制。
美豆压榨及出口表现不佳，拖累美豆价格。
国内菜粕进口量维持高位，但下游采购不积极，库存偏高。
预计短期维持偏弱趋势。

菜油

隔夜上涨2.54%，受豆油反弹影响。
加拿大油菜籽产量预期增加，对价格形成牵制。
印尼可能放松棕榈油出口政策，对油脂市场形成压力。
国内菜油库存处于近年最低水平，供应压力有限。
盘面维持小幅反弹，但受豆棕走势影响，或面临拖累。

总结

整体来看，2022年7月26日晨会指出，农产品市场受天气、供需、政策及宏观经济等多重因素影响，呈现震荡或下跌趋势。豆类市场受美国作物生长状况及国内库存影响，反弹有限；油脂市场因供应增加及需求疲软，表现不佳；生猪及花生市场供需双弱，价格波动空间有限；玉米及淀粉市场因供应紧张及政策支撑，下跌空间受限；鸡蛋市场受季节性因素影响，价格止跌回升；菜粕与菜油则因供应预期增加及外部市场影响，维持偏弱走势。建议投资者以区间震荡思路对待，关注市场变化及政策动向。

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