20240205-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_市场情绪偏弱_轻仓过节_20页_1mb

铁矿石&钢材市场周度总结（2024年2月5日）

钢材市场

行情回顾：

• 现货报价下跌：杭州螺纹钢HRB400E 20mm报3940元/吨（周环比-70），上海热卷475mm报4000元/吨（周环比-70），唐山钢坯Q235报3560元/吨（周环比-90）。
• 基差走强：螺纹钢、热卷期现价差扩大。
• 库存累库：五大材累库速度较缓；钢坯库存较高，但压力尚不突出。

核心观点：

• 需求疲软：地产销售持续低迷，1月份TOP100房企销售额同比下降333%，拖累后市需求。
• 供需矛盾缓和：供给端螺纹产量下降、热卷复产；但电炉企业放假，成材复产受限。
• 政策预期：央行降准1个百分点，释放长期流动性1万亿元，或提振市场情绪。
• 库存压力：累库幅度虽缓，但库存绝对值较高，节后需关注累库高度。
• 价格走势：基本面供需暂无明显矛盾，价格波动或跟随宏观情绪；建议轻仓过节。

铁矿石市场

行情回顾：

• 现货报价下跌：普式62%铁矿石价格指数报128美元/吨（周环比-8.15美元），日照港超特粉报870元/吨（周环比-43元），PB粉报985元/吨（周环比-45元）。
• 发运与到港：发运量下滑，到港量明显减少，港口库存接近13亿吨。
• 铁水复产：铁水产量持续回升，进口矿消耗逐日增加。

核心观点：

• 供应边际收紧：发运减少叠加到港量下降，或缓解前期过剩压力。
• 需求预期向好：央行降准提振政策预期，叠加复产预期，市场情绪有所好转。
• 库存高位：港口及钢厂库存均处于高位，补库强度可能放缓。
• 价格表现：价格表现偏强，但需警惕疏港量下降风险对需求的影响。
• 操作建议：短期关注库存变化对价格的压制，建议灵活操作。

宏观与政策动向（摘要）

• 央行降准：自2月5日起降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性。
• 地产融资协调机制：26个省份建立房地产项目“白名单”，缓解房企融资压力。
• 出口预期：中国钢材出口量预计维持高位，对市场供需有一定支撑。

市场数据跟踪重点

• 需求：TOP100房企销售数据、表观消费量、疏港量。
• 供应：铁水产量、成材复产进度。
• 库存：钢材总库存、港口及钢厂铁矿石库存。
• 宏观：社融、居民贷款、地方债发行。

市场情绪

• 钢材：情绪偏弱，节前建议轻仓过节。
• 铁矿石：情绪逐步走强，但需警惕累库对需求的压制。