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国债期货周报总结

核心内容

本周（20250825-0829），国债期货市场整体呈现震荡走势，主要合约周K线收阳线。其中，五年国债（TF2512）和十年国债（T2512）合约价格再创新低，最低分别达到105.300元和107.555元，未来市场大概率维持震荡格局。

主要观点

• 整体走势：本周国债期货市场震荡为主，周K线收阳线，但部分合约价格创新低，显示市场情绪较为谨慎。
• 五年国债（TF2512）：周一低开后迅速反弹，收出长阳线，之后价格围绕高点运行，MACD指标由死叉转为金叉，显示市场情绪有所改善。
• 十年国债（T2512）：价格创新低，最低为107.555元，市场整体表现偏弱，但未来震荡走势可能持续。
• 二年国债（TS2512）：价格走势较为稳定，周内涨幅为0.096元，显示市场对短期品种相对乐观。
• 现货市场：中国人民银行连续进行逆回购和MLF操作，释放宽松信号，净投放规模较大，对市场情绪有一定支撑。

关键信息

1. 期货市场表现

2. 现货市场动态

• 8月25日：中国人民银行开展2884亿元7天期逆回购和6000亿元1年期MLF操作，净投放6219亿元。
• 8月26日：开展4058亿元7天期逆回购操作。
• 8月27日：开展3799亿元7天期逆回购操作。
• 8月28日：开展4161亿元7天期逆回购操作，净投放1631亿元。
• 8月29日：开展7829亿元7天期逆回购操作，净投放4217亿元。

3. 技术分析

• 五年国债（TF2512）：周一低开后快速反弹，收长阳线，随后价格维持在高点附近，MACD指标由死叉转为金叉，显示市场情绪有所改善。
• 整体走势：周初市场受7月经济数据不及预期和央行宽松操作提振，价格有所上涨；随后因资金面边际收敛，价格回落，整体呈现震荡收敛态势。

4. 行情展望

• 短期展望：关注8月PMI数据及美联储9月议息会议表态，若政策落地未超预期，国债期货或维持区间震荡。
• 长端品种表现：长端品种如十年国债抗跌性优于短期品种，未来走势可能更为稳定。

风险提示

• 信息风险：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 市场风险：国债期货市场波动较大，需谨慎操作。
• 免责声明：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考，不承担任何责任。

数据来源

• 国金期货交易软件、博易大师
• 中国金融期货交易所