20250903-开源证券-北交所信息更新_科学仪器国产替代空间广阔_2025H1扣非归母净利润+5_4页_874kb

新芝生物（430685.BJ）研究报告总结

公司概况

新芝生物是一家专注于科学仪器国产化的北交所上市公司，核心业务涵盖生物样品处理、实验室自动化与通用设备、分子生物学与药物研究产品。

经营情况

2025年上半年公司实现营收7114.96万元，同比增长6.39%；归母净利润同比下降9.15%，扣非归母净利润同比增长4.76%。公司维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.44亿、0.50亿、0.55亿元，对应PE分别为35.4倍、31.6倍、28.3倍，维持“增持”评级。

市场前景分析

科学仪器国产替代空间广阔，我国分析仪器进口率超80%，全球2025年市场规模预计达600亿美元，中国市场预计2025年规模达约1700亿元。国内科学仪器行业存在较大增长潜力，预计行业增速在6%-10%之间。

核心优势

截至2025年6月底，公司拥有授权专利87项，覆盖发明专利、实用新型专利等多个领域，持续进行技术创新。

风险因素

包括技术落地不及预期、产品市场拓展受限以及下游需求不足等风险。

财务预测

未来三年营业收入预计稳定增长，毛利率维持在63%-65%左右，净利润率保持在30%左右，PE逐年的趋势为持续下降，反映出市场对公司未来盈利能力的信心。

本报告着重分析了新芝生物在科学仪器领域的国产化机遇与财务表现，强调了其成长潜力与风险因素。