20170723-国金证券-其它通用设备行业2017年日常报告_新股发行进行时_关注工业自动化及锂电池中游设备_35页_3mb

其它通用设备行业2017年日常报告总结

核心内容

本报告主要分析了2017年机械行业新股上市情况及部分重点公司的业务发展、市场前景与盈利能力。整体来看，机械行业新股表现优于行业平均水平，部分细分领域如工业自动化和锂电池检测系统增长迅速，同时电梯行业虽增速较低，但后市场潜力巨大。

主要观点

• 机械行业新股表现优异：2016年10月1日至2017年7月21日，机械行业新增66家上市公司，合计募集资金294.81亿元，平均每家公司募资4.47亿元。这些公司收入和利润均高于行业平均水平。
• 重点聚焦工业自动化及专用设备：报告指出，锂电池检测系统、工业机器人、智能检测分选装备等是当前增长最快、应用最广的领域。同时，电梯行业的后市场服务逐渐兴起，为行业带来新的增长点。
• 行业空间广阔：多个细分领域市场容量预计在未来五年内快速增长，如电子装联锡焊专用设备、锂电池检测系统、步进电机等。部分领域如智能照明、电梯后市场服务也具备较大的发展潜力。

关键信息

新股概况

• 2016年10月1日至2017年7月21日，新增66家上市公司。
• 平均每家募资4.47亿元，行业整体表现优于平均水平。
• 营收和净利润均值分别为7.37亿元和1.02亿元，中值分别为5.21亿元和7506万元。

重点公司分析

快克股份（603203）

• 专注于电子装联设备，提供锡焊工具、机器人和自动化生产线。
• 2016年营收2.86亿元，净利润1.03亿元，同比增长24%和26%。
• 2017年Q1营收和净利润分别同比增长36%和37%。
• 2018年电子装联锡焊设备市场规模预计达157亿元。
• 公司毛利率维持在55%-60%之间，净利率约35%。

星云股份（300648）

• 主营锂电池检测系统，客户包括比亚迪、飞毛腿等。
• 2016年营收2.27亿元，净利润5077万元，年复合增长率达47.92%。
• 新能源汽车应用领域产品占比从1.3%提升至61.95%。
• 2017年中报盈利预计同比增长30%-60%。
• 公司毛利率由66%降至50%，净利率由39%降至22%。

泰禾光电（603656）

• 高端色选机龙头，提供智能检测分选装备与工业机器人。
• 2016年营收3.71亿元，净利润0.84亿元，同比增长19.5%和11.4%。
• 智能检测分选装备占营收97.6%，毛利率52.7%，净利率22.6%。
• 2020年智能制造装备销售收入预计达3万亿元，年均增速25%。

鸣志电器（603728）

• 控制电机及LED智能照明驱动器供应商。
• 2016年营收14.75亿元，净利润1.57亿元，同比增长26%和60%。
• 控制电机及其驱动系统占营收62.73%，毛利率达45%。
• 全球步进电机市场规模预计2022年达268亿元，年均增速7%-13%。

快意电梯（002774）

• 电梯整机制造商，提供乘客电梯、载货电梯、自动扶梯等。
• 2016年营收7.82亿元，净利润0.98亿元，同比增长5%和51%。
• 电梯行业年均增长超20%，2016年总产量达77.6万台。
• 电梯后市场空间巨大，预计2016年维保市场规模接近200亿元。

行业趋势

• 工业自动化增长迅速：锂电池检测系统、工业机器人等产品需求旺盛，市场前景广阔。
• 新能源汽车带动锂电池检测系统需求：随着新能源汽车的快速发展，锂电池检测系统成为行业增长的核心驱动力。
• 电梯行业后市场潜力大：随着电梯保有量增加，维保及改造市场逐步兴起，成为新的增长点。
• 智能装备市场潜力巨大：智能制造装备销售收入预计2020年达3万亿元，年均增速25%。

风险提示

• 新股估值偏高，可能存在市场回调风险。
• 业绩增速下滑的风险，尤其在宏观经济不景气或行业竞争加剧时。

附表概览

• 2016年10月1日至2017年7月21日上市新股：包括快克股份、星云股份、泰禾光电、鸣志电器、快意电梯等。
• 各公司营收及净利润：快克股份、星云股份、泰禾光电、鸣志电器、快意电梯等公司的营收和净利润数据均表现良好。

图表目录概览

• 市场数据：行业及市场平均市盈率、国金指数、沪深300指数等。
• 公司分析：各公司的主营产品、营收构成、毛利率、净利率等。
• 行业趋势：智能制造装备、锂电池检测系统、电梯市场等的增长预测。

总结

本报告详细分析了机械行业新股上市情况及部分重点公司的业务发展和市场前景，指出行业整体表现优于平均水平，其中工业自动化、锂电池检测系统和电梯后市场是重点发展方向。各公司均展现出良好的增长潜力和盈利能力，但同时也需关注新股估值偏高和业绩下滑等风险。