20191206-通证通研究院-区块链月报：二次探底回升减半行情拉开序幕？_15页_4mb

2019年11月区块链市场总结

核心内容

2019年11月，全球数字通证市场经历了一轮显著的调整，市场整体呈现“二次探底回升”的态势。受中国多地政府联合金融部门对数字货币交易活动进行摸排整治的影响，比特币（BTC）价格创下半年新低，达到6514美元。同时，央行发布的《中国金融稳定报告（2019）》表明，国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台已全部无风险退出，这对保护投资者权益和推动行业健康发展具有重要意义。

主要观点

• 市场整体表现：全球数字通证总市值在11月末为2085.79亿美元，较上月下跌416亿美元，跌幅达16.6%。但11月日均成交额为758.56亿美元，环比上涨13.9%，显示市场流动性有所改善。
• BTC表现：BTC在11月下跌17.7%，收于7569.63美元，三个月跌幅为21.4%。尽管价格承压，但活跃地址数企稳回升，算力略有下降，90日均NVT比率下降至79.4，表明估值趋于合理。
• 市场分化：TOP50通证的月涨跌幅中位数为-12.5%，涨跌分化明显。其中，MIN（MINDOL）涨幅高达941.0%，成为本月最大赢家；PZM跌幅达48.5%，HT受监管消息影响下跌29.3%。
• 行业表现：根据通证通BICS行业分类，20个二级行业指数中，除稳定通证外，其余全面下跌。专非银金融行业指数跌幅最大，达25.3%；信息技术、公共服务、医疗保健行业指数跌幅较小，分别为3.4%、3.4%和5.1%。
• 相关性分析：市值前10名通证中，ETH、BCH、LTC与其他通证的相关性较高，而USDT、BTC、XLM的相关性较低，显示其在市场波动中表现相对独立。

关键信息

• 监管影响：中国多地政府对数字货币交易活动的整治对市场情绪产生显著影响，导致BTC价格下跌。
• 市场流动性：尽管市值下跌，但日均成交额增长，显示市场仍有活跃度。
• 行业分布：操作平台行业项目数量最多，支付结算行业市值最高，但均出现不同程度下跌。
• NVT比率：BTC的NVT比率下降至79.4，表明其估值已回归合理水平。
• USDT表现：USDT保持溢价，显示场外资金入场意愿较强。

数据支持

• 数字通证总市值：2085.79亿美元，环比下跌16.6%。
• BTC活跃地址数：三月平均约为71.26万，七日平均算力约为90EH/s。
• T10与T10X指数：分别下跌17.8%和18.0%，收于847.03点和1362.22点。
• TOP50通证涨跌幅：中位数为-12.5%，12家上涨，28家下跌。
• BICS行业指数：除稳定通证外，其余全面下跌，专非银金融行业跌幅最大。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行关注后续更新或修改。

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