20140218-中投证券-债券市场每日信息_18页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2014-2-18）
核心内容概述
本报告总结了2014年2月18日债券市场相关的国内外资讯、公司动态、新券发行及市场数据等信息，旨在为投资者提供全面的市场洞察和分析。
国内资讯
1.1 全面认识GDP
- 《人民日报》强调，要实现2020年全面建成小康社会的目标，经济增速不能低于一定“底线”。
- GDP仍是衡量经济增长的重要指标，但发展不仅仅是增长，还包括结构优化、质量效益提升和社会福利改善。
- “三个没有变”的发展阶段表明，发展仍是解决中国所有问题的关键。
- 宏观调控的目标是保持经济在合理区间运行，避免大起大落。
1.2 余额宝规模超4000亿
- 余额宝规模超过4000亿元，客户数量超过6100万。
- 支付宝面临来自微信红包和腾讯“定投宝”的竞争压力。
- 淘宝计划对理财频道进行改版，统一推荐和管理基金产品，但尚未获得第三方销售牌照。
1.3 22省下调GDP增长目标
- 22省下调2014年GDP增长目标，反映政府推动经济转型。
- 北京、上海将GDP增长目标下调至7.5%，为最低预期。
- 2013年GDP增长7.7%，高于年初设定的7.5%目标。
1.4 华南钢贸圈危机
- 佛山地区钢贸业表内、表外贷款总额约700亿元，加上民间融资，总额可能超过1000亿元。
- 金型重工因民间融资问题陷入危机，引发联保联贷风险。
- 钢铁企业面临市场、环保和行政三重压力，吨钢利润降至1.05元。
- 钢铁行业产能过剩，部分企业主动或被动停产，退出机制需考虑就业、金融和财税等多重因素。
1.5 人行：移动支付额增长逾三倍
- 2013年移动支付业务增长212.86%，金额增长317.56%，达9.64万亿元。
- 信用卡逾期半年未偿信贷总额增长71.86%，至251.92亿元。
1.6 中国石油进口依存度将达75%
- 国务院发展研究中心预测，2030年中国石油进口依存度将达75%。
- 中国石油消耗将超过8亿吨，比2013年增长60%。
- 全球能源格局变化，美国能源独立趋势明显，中国面临更多挑战。
海外资讯
2.1 德拉吉暗示可能出手
- 欧洲央行行长德拉吉暗示可能在3月份采取行动对抗低通胀。
- 经济学家对此看法不一，部分认为将采取宽松政策，部分认为可能按兵不动。
2.2 新兴市场趋缓，通缩压力上升
- 新兴市场经济增速放缓，通缩压力可能影响全球。
- 美联储和欧洲央行可能延长宽松政策，以应对潜在通缩风险。
2.3 英国央行维持低利率
- 英国央行行长卡尼表示，利率维持在低位的因素将持续。
- 加息将采取“渐进有限”的方式，以确保就业、收入和开支的可持续增长。
2.4 萨默斯认可耶伦政策方向
- 前美国财长萨默斯认可新任美联储主席耶伦的政策方向。
- 他指出，美国经济仍面临需求不足和增长缓慢的挑战，预计增速在3%左右。
2.5 日本央行考虑不发布货币基础预测
- 日本央行可能不会发布2015年货币基础预测，以避免释放宽松政策信号。
- 市场预计其将在即将召开的会议上维持货币政策不变。
公司要闻
3.1 中国电建海外业务竞争加剧
- 中国电建在海外面临国际和国内同行的双重竞争。
- 海外业务毛利率下降，但国际业务收益占比逐年提高。
- 公司利用技术优势，通过品牌效应拓展其他相关产业。
3.2 山东墨龙业绩变脸，预亏1.8亿
- 山东墨龙2013年业绩由盈利修正为亏损，亏损额约1.8亿元。
- 亏损原因包括国内外经济形势低迷、产品价格下降和资产减值。
- 公司虽未参与页岩气招标，但页岩气概念对其业绩影响有限。
3.3 广州地方债增长18.7%
- 广州地方债务一年增长约18.7%，达到3561亿元。
- 民盟建议加强地方债务管理，建立风险预警机制，并对违规举债行为进行问责。
新券发行与昨日市场
4.1 发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国进出口银行 | 金融债 | 2014-2-20 | 60.00 | 2.00 | - |
| 深圳茂业商厦有限公司 | 中期票据 | 2014-2-20 | 7.00 | 3.00 | AA |
| 中国葛洲坝集团股份有限公司 | 短期融资券 | 2014-2-18 | 15.00 | 0.74 | AAA |
| 渤海证券股份有限公司 | 短期融资券 | 2014-2-20 | 9.00 | 0.25 | AA |
| 中国国电集团公司 | 短期融资券 | 2014-2-24 | 82.00 | 1.00 | AAA |
| 北京市基础设施投资有限公司 | 短期融资券 | 2014-2-18 | 40.00 | 0.74 | AAA |
| 锦州华信资产经营(集团)有限公司 | 中期票据 | 2014-2-20 | 10.00 | 5.00 | AA |
4.2 市场一览
- 国债收益率曲线、货币市场收益率、各券种成交活跃度等市场数据被展示，反映当前市场走势和交易情况。
- 各类债券活跃度较高，包括国债、金融债、企业债和中短期票据。
国外主要经济金融数据
- LIBOR-OIS息差走势、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货价格走势、波罗的海干散货指数等数据被提供，以反映国际金融市场动态。
- 人民币NDF走势、新兴市场5Y信用互换指数、美国5Y投资级和高收益信用互换指数、JP Morgan EMBI指数等数据展示全球金融市场的风险和流动性状况。
- 欧元区存款与回购利率差、欧元互换与银行间基准利率差、欧元/美元基准掉期等数据反映欧元区货币政策和市场预期。
投资评级与研究团队
- 评分原则：基于公司公开信息，综合行业现状、治理和财务状况，评估主体信用。
- 评分范围：0-5分，0.25分划分区间，5分为最高。
- 研究团队：何欣（CFA），中投证券债券首席分析师；黄伟平，债券分析师，研究信用债和可转债。
免责条款
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