20140218-宏信证券-晨会纪要_15页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为2014年2月18日的财经简报，涵盖国内及国际股市动态、政策动向、行业分析以及金融风险相关内容。重点分析了当前金融风险传导路径、QFII审批进展、乳业重组政策预期、土壤环保行动计划、移动支付增长情况、重大设备监理要求等。

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主要观点

1. 金融风险传导路径：

   • 实体经济风险正加速向金融领域传导，主要通过担保链条和影子银行的刚性兑付机制。
   • 担保链条断裂风险在特定区域和行业尤为突出，如温州民间借贷危机和钢贸信贷风险。
   • 影子银行体系的刚性兑付机制导致风险信息被掩盖，加剧了金融体系的不稳定性。

2. QFII审批进展：

   • 2014年1月新增7家QFII，总数增至258家。
   • QFII开户数达到629户，外资对中国股市的关注度持续上升。
   • 尽管2013年QFII全年平均回报率负值，但2014年开局积极，显示外资信心增强。

3. 乳业重组政策预期：

   • 乳业兼并重组细则预计月底出台，将推动乳品行业整合。
   • 行业集中度目标为前10家品牌企业达65%，预计相关板块将吸引资金流入。

4. 土壤环保行动计划：

   • 《土壤环保行动计划》即将上报，土壤污染防治法也将在2014年正式实施。
   • 土壤修复产业预计将在2014年至2020年间迎来全面启动，市场规模接近6900亿元。

5. 移动支付快速增长：

   • 2013年四季度全国移动支付金额同比增长252.66%，达3.57万亿元。
   • 移动支付业务增长迅速，成为支付体系中增长最快的领域。

6. 重大设备监理要求：

   • 三部委联合要求加强冶金、电力、石油石化、环保等9大行业的重大设备监理。
   • 推动设备监理制度，探索国产设备责任保险制度，以提升设备质量和投资效益。

7. 股市与期货市场表现：

   • 国内股市整体上涨，上证指数报2135.41点，涨幅0.92%。
   • 创业板涨幅最大，达2.83%，但市场风格转换尚缺根基，预计短期震荡。
   • 国内股指期货和大宗商品市场整体呈上涨态势，部分品种涨幅较大。

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关键信息

国内股市数据

指数名称	收盘点数	涨跌幅(%)
上证指数	2135.41	+0.92
沪深300	2311.65	+0.70
创业板	1558.62	+2.83

个股资金流向（前5）

净流入前5：

• 国电南瑞：88100.04万元
• 福田汽车：54287.81万元
• 国金证券：111089.95万元
• 航天通信：28927.36万元
• 苏宁云商：190505.04万元

净流出前5：

• 大秦铁路：-140040.13万元
• 百视通：-95110.87万元
• 兴业银行：-107678.48万元
• 保利地产：-76786.88万元
• 民生银行：-107331.22万元

最近5日个股涨跌幅（前5）

涨幅前5：

• 金轮股份：+61.17%
• 双龙股份：+61.11%
• 晶方科技：+61.07%
• 兴源过滤：+48.12%
• 西藏药业：+44.78%

跌幅前5：

• 江苏宏宝：-12.58%
• 时代出版：-11.91%
• 用友软件：-10.05%
• 蓝色光标：-9.61%
• 中炬高新：-9.19%

国内期货市场

合约	最新	涨跌幅(%)
沪深300	2311.65	+0.70
IF1402	2305.40	+0.89
IF1403	2312.80	+1.11
IF1406	2312.00	+1.11
IF1409	2312.80	+1.09

大宗商品走势

名称	最新	涨跌幅(%)
沪铜1404	51070	+0.93
沪铝1404	13515	+0.93
橡胶1405	16360	+4.77
沪锌1404	15200	+0.83
白糖1405	4511	-1.29

国际股市数据

指数名称	最新收盘	涨跌幅(%)
恒生指数	22535.94	+1.07
日经指数	14393.11	+0.56
道琼斯	16154.39	+0.79
纳斯达克	4244.03	+0.08
标普500	1838.63	+0.48
法国CAC40	4340.14	+0.63
德国DAX	9662.40	+0.68

国际期货市场

名称	最新	涨跌幅(%)
原油	100.35	-0.02
黄金	1302.60	+0.85
白银	20.47	+1.21
LME铜	7172.50	+0.31
LME铝	1732.50	-0.74
LME锌	2054.00	+0.60

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今日提示

沪市停牌

• 宜华木业、08石化债、*ST国发、青山纸业、西藏药业、盛和资源今起停牌
• 飞乐股份、商业城今起复牌

深市停牌

• *ST海化停牌一天
• 金轮股份、荣之联、东华能源今起停牌
• 创意信息、绿盟科技、珠江钢琴、双翼B、闰土股份、金龙机电、南通锻压今起复牌

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政策与市场分析

金融风险防范

• 需防范担保链条断裂和影子银行刚性兑付带来的风险。
• 证监会要求建立影子银行体系的统计制度，并打破刚性兑付潜规则。

实体经济风险

• 实体经济活跃度下降、企业盈利增长放缓、财务负担加重、融资环境趋紧、房地产市场接近尾声。
• 需警惕“借新还旧”对金融体系的潜在冲击。

2014年市场展望

• 市场短期震荡，投资者应关注低估值板块。
• 创业板风险加大，涨幅较大的个股需及时兑现利润。
• 2月IPO空窗期与政策维稳对市场有利，但金融股与周期板块反弹空间有限。

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总结

2014年2月18日，国内股市整体上涨，创业板涨幅最大，但市场风格转换尚未形成。QFII审批持续推进，外资对中国市场信心增强。乳业兼并重组细则即将出台，可能推动行业整合与资金流入。土壤环保政策或将全面实施，带动土壤修复产业启动。移动支付业务增长迅速，成为支付体系中的亮点。三部委加强重大设备监理，推动国产化发展。国际股市整体上涨，但部分市场如日本GDP数据不佳，可能促使央行进一步宽松。影子银行和担保链条风险成为当前金融监管的重点，需警惕潜在系统性风险。