20180610-东吴证券-通信行业_5G催化剂集中出现_工业互联网发展行动计划剑指2020_建议关注相关投资机会_12页_828kb

通信行业总结

核心内容

2018年6月10日发布的通信行业分析报告指出，5G和工业互联网成为当前行业发展的两大核心主线，且均出现重要催化因素，推动市场信心回暖，建议投资者关注相关投资机会。

主要观点

• 5G催化剂集中出现：5G完整标准即将在3GPP全会冻结，国内多个城市推进5G规模试验，国务院下属研究中心组织工信部与运营商讨论5G频谱划分和共享，中国移动有望下半年启动5G承载网集采，全球5G建设竞赛即将启动。
• 中兴与美国和解：美国商务部宣布与中兴达成和解，解除对中兴的拒绝令，标志着5G产业发展阴霾已去，市场对5G放缓的担忧情绪有所释放。
• 工业互联网发展加速：《工业互联网发展行动计划》发布，明确2020年建设目标，包括初步建成工业互联网基础设施和产业体系、建设5个国家顶级节点、标识注册量超过20亿、覆盖30万家企业、开发30万个工业APP，推动行业进入快车道。
• 行业策略建议：报告推荐烽火通信、光迅科技、凯乐科技、中国联通为主要投资标的，同时建议关注通鼎互联、博创科技、初灵信息、汉威科技、高新兴、日海通讯、宜通世纪、深南电路、海格通信等公司。

关键信息

市场回顾

• 上周通信（申万）指数上涨0.19%，沪深300指数上涨0.24%，通信板块跑输大盘0.05%。
• TMT各子行业涨跌不一，其中SW电子板块上涨2.65%，SW通信板块上涨0.19%，SW传媒板块下跌1.83%。
• 通信板块最新市盈率（TTM）为67.3，仍处于较高水平。

行业动态

5G发展

• 5G标准冻结在即，国内城市推进5G规模试验，频谱划分和共享成为讨论热点。
• 全球5G建设竞赛即将启动，中国移动有望下半年启动5G承载网集采。

工业互联网

• 《工业互联网发展行动计划》明确2020年目标，包括构建高可靠、广覆盖、大带宽、可定制的企业外网络基础设施，支持IPv6。
• 初步形成工业互联网平台体系，推动30万家企业上云，培育30万个工业APP。
• 建立工业互联网安全保障体系，制定至少10项相关安全标准。

美国政策影响

• 美国无线行业呼吁FCC谨慎对待禁止中国设备厂商的决定，认为限制某些市场参与者可能破坏竞争，损害消费者利益。
• 中兴与美国达成和解，需支付10亿美元罚金，保留特殊合规协调员10年，更换董事会和高管层。

推荐个股及理由

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期
• 行业增速放缓
• 资费下滑加速

其他行业动态

• 运营商动态：中国联通与中电合作，拓展智慧城市、数据中心等业务；T-Mobile扩大LTE覆盖范围，提升信号穿透能力。
• 通信设备商动态：中兴与美国和解，华为发布NB-IoT商用版本，推动5G通讯芯片市场需求。
• 物联网动态：工信部推动工业互联网发展，eSIM技术成为国内运营商切入物联网的重要手段；亨通光电推出基于NB-IoT的物联网门禁管理系统。

上市公司动态

• 金亚科技：存在退市风险
• 迅游科技：控股股东股票质押展期
• 超讯通信：收购康利达物联科技51%股权
• 平治信息：实施股票期权激励计划
• 纵横通信：筹划收购事项，继续停牌
• 二六三：调整募集资金投资方案
• 大富科技：收购百立丰科技股权，持续披露
• 立昂技术：完成工商变更，继续停牌
• 三峡新材：筹划股权收购，股票停牌
• 国脉科技：使用募集资金购买结构性存款
• 九有股份：获得政府补助
• 润建通信：调整项目投资方案，不构成实质性变更
• 光环新网：股东拟减持股份
• *ST宁通B：申请恢复上市
• 金信诺：完成子公司工商变更
• 意华股份：股价异常波动，自查无违规

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘涨幅-5%~5%
  • 减持：个股相对大盘跌幅5%~15%
  • 卖出：个股相对大盘跌幅15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对大盘涨幅5%以上
  • 中性：行业指数相对大盘涨幅-5%~5%
  • 减持：行业指数相对大盘跌幅5%以上

总结

报告指出，5G和工业互联网是当前通信行业发展的两大核心主线，政策和技术双重催化下，行业进入快速发展阶段。建议投资者关注相关龙头企业及具有潜力的标的，同时需警惕中美贸易摩擦、行业增速放缓和资费下滑等风险。