20260403-建信期货-锌期货日报_4页_766kb

报告摘要

有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕近期锌价走势、市场行情及行业动态进行分析，涵盖期货市场数据、现货价格、库存变化及宏观因素影响等内容。

主要观点

锌价走势
- 本周锌价整体偏弱，主要受地缘政治风险和下游需求疲软影响。
- 沪锌主力合约2604收于23515元/吨，微跌0.02%；2605合约收于23550元/吨，微跌0.06%；2606合约收于23570元/吨，微跌0.17%。
- 期现价差方面，0#锌锭对2605合约报贴水50~120元/吨，沪粤价差缩小，显示区域间价格趋于一致。
市场基本面分析
- 矿端：海外矿供应偏紧，国内锌精矿加工费修复缓慢，国产矿TC维持在1550元/吨，进口TC指数为负，原料端支撑持续。
- 冶炼端：进入检修季，供应压力有所缓解，但整体仍处于偏紧状态。
- 需求端：下游企业因价格较高而观望情绪浓厚，实际采购以刚需为主，导致社会库存去化受阻。
库存变化
- SMM七地锌锭库存本周窄幅累库0.14万吨至24.96万吨，显示需求疲软。
- LME锌库存减少275吨至113950吨，0-3贴水8.16美元/吨，显示市场对现货的偏好。
市场预期
- 短期内锌价或维持震荡整理，需关注旺季去库节奏是否改善。
- 风险资产承压，市场对地缘政治冲突持续的担忧影响整体情绪。

关键信息

研究员信息：
- 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
- 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713
- 余菲菲：021-60635729，yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190
市场数据：
- 沪锌2604：开盘23550元/吨，收盘23515元/吨，最高23670元/吨，最低23475元/吨，持仓量8880吨，持仓量变化-1020吨。
- 沪锌2605：开盘23555元/吨，收盘23550元/吨，最高23735元/吨，最低23515元/吨，持仓量88931吨，持仓量变化-2612吨。
- 沪锌2606：开盘23550元/吨，收盘23570元/吨，最高23770元/吨，最低23550元/吨，持仓量51900吨，持仓量变化-1995吨。
行业要闻：
- 2026年4月2日0#锌主流成交价集中在23575~23870元/吨，双燕和紫金报价分别在23665~23950元/吨和23550~23850元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交价在23530~23830元/吨，紫金对2605合约报贴水50~70元/吨。
- 广东市场0#锌主流成交价在23575~23870元/吨，主流品牌对2605合约报价贴水50~30元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在23585~23850元/吨，常规品牌对2605合约报价贴水40元/吨。
图表数据概览：
- 图1：两市锌价走势，显示近期价格波动。
- 图2：SHFE月间差，反映不同月份合约之间的价差变化。
- 图3：SMM七地锌锭周度库存，显示库存小幅增加。
- 图4：LME锌库存，显示库存小幅减少。