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冠通期货研究报告--每日核心期货品种分析总结

核心内容概览

本报告为2026年6月4日的国内期货市场每日分析，涵盖多个核心期货品种的表现、行情分析及市场展望。报告指出，整体市场呈现跌多涨少的格局，部分品种如碳酸锂、沪锡、钯、沪镍、多晶硅等跌幅较大，而焦煤、菜籽、焦炭等则涨幅显著。同时，报告强调了中东局势对市场的影响，以及各品种供需关系的变化。

主要观点

• 市场整体表现：国内期货主力合约跌多涨少，部分品种跌幅超4%，而焦煤涨幅超4%。
• 股指期货表现：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货均下跌，但30年期国债期货上涨明显。
• 资金流动：焦煤和30年国债期货资金流入较多，而沪深300和中证1000资金流出显著。
• 中东局势影响：霍尔木兹海峡封锁及美伊冲突持续，对原油及相关产业链品种造成扰动，市场预期美伊可能达成协议，但分歧仍存，需关注局势进展。

关键信息

原油

• 供应与需求：OPEC+可能在6月7日会议上同意7月增产18.8万桶/日，但霍尔木兹海峡封锁限制增产效果。
• 库存变化：EIA数据显示美国原油库存减少超预期，汽油结束15周去库趋势，IEA上调库存去化速度。
• 地缘政治：美伊冲突持续，伊朗未停止军事行动，霍尔木兹海峡封锁，市场担忧原料供给短缺。
• 展望：若美伊达成协议，原油价格可能回落，但当前局势未完全平息，油价有冲高风险，需谨慎参与。

沥青

• 供应端：沥青开工率环比回升至16.0%，但同比大幅下降50.4%，处于近年低位。
• 需求端：北方地区炼厂交付前期合同，出货量增加，但整体需求平淡。
• 进口情况：中国进口伊朗沥青不多，但进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占进口量一半。
• 库存与价格：沥青厂库库存率处于近年同期最低位，山东地区价格小幅上涨，基差中性。
• 展望：供应端压力未缓解，预计沥青偏强震荡，裂解价差继续修复，需关注中东局势进展。

PP

• 开工率：PP开工率回升至73%，但整体仍处于偏低水平。
• 下游需求：拉丝主力下游塑编开工率回落至41.82%，BOPP膜价格下跌。
• 出口情况：4月PP出口数据较好，但近期出口签单走弱。
• 成本端：原油价格回落，但PP成本端仍承压。
• 展望：PP预计震荡上行，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

塑料

• 开工率：塑料开工率回落至83%，PE下游开工率降至36.28%，处于季节性低位。
• 库存情况：石化库存处于近年同期中性水平。
• 出口数据：4月PE出口数据较好，但印度进入雨季，影响PVC出口。
• 原料供应：乙烯价格下跌，乙电价差缩小，但PVC开工率降至年内新低。
• 展望：塑料上方承压，需关注下游需求及中东局势。

PVC

• 开工率：PVC开工率降至68.37%，刷新年内新低，下游平均开工率回落至41.94%。
• 原料价格：电石价格下跌25元/吨，乙烯供应紧张缓解。
• 出口情况：印度PVC进口关税暂免至6月底，但中国台湾台塑报价下跌，出口签单走弱。
• 房地产影响：房地产仍处调整阶段，投资、销售等指标同比降幅较大。
• 展望：PVC下跌空间有限，需关注中东局势及房地产改善情况。

总结

本报告重点分析了6月4日国内期货市场的表现，指出市场整体偏弱，但部分品种如焦煤、30年期国债期货上涨。中东局势持续影响原油及产业链品种，市场对美伊达成协议预期乐观，但分歧仍存。各品种供需关系变化显著，沥青、PP、塑料、PVC等均面临供应压力和需求不足的双重挑战，建议投资者谨慎参与，关注市场动态及政策变化。