20260605-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_偏空因素主导_能化偏弱运行_7页_1mb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析了2026年6月5日橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，当前市场整体偏空因素主导，能化品价格偏弱运行。

主要观点

橡胶

• 期货行情：沪胶2609合约本周五震荡偏弱，略微收低，收盘价为17860元/吨，跌幅0.67%。
• 9-1月差：贴水幅度扩大至760元/吨，显示市场预期偏弱。
• 库存变化：青岛地区天然橡胶库存环比减少1.85万吨，降幅2.61%。保税区库存降幅较大，达10.13%。
• 下游需求：半钢轮胎产能利用率偏弱，部分企业因检修和出口订单不佳，影响整体产出。
• 预期走势：预计沪胶期货后市维持震荡偏弱走势。

甲醇

• 期货行情：甲醇2609合约震荡企稳，略微收涨，收盘价为2906元/吨，涨幅0.21%。
• 9-1月差：升水幅度升阔至150元/吨，显示市场预期有所修复。
• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在87.05%，周环比小幅增加4.22%。
• 港口库存：港口库存大幅减少，月环比减少24.17万吨，显示去库接近尾声。
• 预期走势：预计甲醇期货后市维持震荡企稳走势。

原油

• 期货行情：原油2607合约震荡偏弱，大幅收低，收盘价为594.6元/桶，跌幅2.25%。
• 9-1月差：基差为+38.3元/桶，显示市场预期偏弱。
• 美国数据：美国原油日均产量维持在历史高位，商业库存大幅减少，显示市场供需结构转弱。
• 地缘风险：中东地缘风险降温，影响原油价格上涨动力。
• 预期走势：预计国内原油期货价格后市维持震荡偏弱走势。

关键信息

橡胶

• 库存：青岛地区天然橡胶总库存为69.07万吨，环比减少1.85万吨。
• 产能利用率：半钢轮胎样本企业产能利用率70.43%，环比下降3.72个百分点。
• 终端库存：中国汽车经销商库存预警指数为57.9%，连续多月高于50%荣枯线，显示终端库存压力仍高。

甲醇

• 开工率：国内甲醇周度平均开工率87.05%，周环比增加4.22%。
• 库存：华东和华南港口库存为42.18万吨，周环比减少3.83万吨。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为9元/吨，周环比小幅回落96元/吨。
• 成本与利润：煤制甲醇成本核算显示，2026年5月盘面利润为4800元/吨，西北生产成本为3500元/吨。

原油

• 库存：美国商业原油库存为4.337亿桶，周环比大幅减少797.4万桶。
• 开工率：美国炼厂开工率维持在94.70%，周环比略微增加0.2个百分点。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅减少，显示市场投机情绪减弱。
• 供需结构：中东地缘风险降温，原油供需结构转弱，影响价格上涨动力。

总结

本报告分析了橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场表现，指出当前市场偏空因素主导，价格整体偏弱运行。橡胶受东南亚产区产量增加影响，价格持续承压，预计后市震荡偏弱；甲醇虽有部分溢价修复，但下游需求疲软，港口库存去化接近尾声，预计后市震荡企稳；原油因中东地缘风险降温及供需结构转弱，价格大幅下跌，预计维持震荡偏弱走势。整体来看，市场受多种因素影响，未来走势需密切关注库存变化、地缘政治及需求恢复情况。