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輝立證券集團Phillip Securities Group 周度市場分析總結 (2017年8月15-18日)

核心內容概述

本週市場分析聚焦於亞洲股市與外匯市場的走勢，並結合地緣政治風險與經濟數據預測，提供投資者針對短期交易與資產配置的建議。整體市場表現預期呈現橫盤整理格局，投資者情緒偏保守，主要受朝鮮與美國關係緊張及泰國國內政治不確定性影響。

主要觀點

市場展望

• 市場走勢：市場預期呈現橫盤整理，偏向下行壓力。朝鮮與美國關係緊張再次成為關注焦點，朝鮮計劃於8月中發射四枚導彈打擊關島海域，可能影響投資情緒。
• 泰國央行 (MPC)：預期將維持利率不變，因泰國通脹率處於低水平，且泰銖持續強勢，超越其他亞洲貨幣。
• 外資動向：預期外資不會大量流入泰國股市，因缺乏強烈正面催化因素。SET指數預期將在1540-1580點之間橫盤。
• 黃金與美元走勢：黃金價格有望進一步上漲，測試1260-1295美元/盎司。美元可能因朝鮮導彈威脅而走弱，但美國經濟數據仍可能導致波動。

技術觀點

• SET指數：指數開始顯示偏空跡象，出現低點與高點逐步下移。短期內有進一步下跌的空間，初始支撐位為1545-1550點，阻力位為1575-1580點。
• 交易策略：建議在指數反彈時賣出，等待日線圖明確信號再考慮買入。短期交易應保持選擇性，避免過度風險。
• 投資情緒指標：Phillip's Fear & Greed 指數仍處於中性以下，顯示投資者對泰國股市持續擔憂。

資產配置建議

• 投資主題：短期交易應聚焦於選擇性買入，特別是那些有優勢基本面及積極預期的股票。
• 風險管理：若SET指數跌破1560點，應考慮減持股票頭寸，以降低風險。

關鍵信息

衍生品走勢

• SET50期貨 (S50U17)：預期在987-1000點之間橫盤，下行壓力顯著。
• 黃金期貨 (GFQ17)：泰銖強勢可能略微拖累黃金上漲空間，預期在20,000-20,500泰銖之間波動。
• 美元期貨 (USDU17)：美元可能因朝鮮導彈威脅而走弱，但美國經濟數據可能導致波動，預期在33.15-33.40泰銖之間波動。

股票公平價值與預期

• 以下為部分股票的公平價值與預期走勢：

商品觀察

• 原油：BCP、IRPC、PTTGC的精煉廠邊際利潤為正，TOP為負。
• 聚乙烯價差：IRPC、PTTGC、SCC為正，其他為負。
• NEX指數：BANPU為正。
• 迪拜原油：BCP、IRPC、PTTGC為正，TOP、PTTEP為負。
• 芳香烴價差：IRPC、PTTGC、TOP為正。
• 橡膠 (RSS3)：STA為正。
• 糖 (#11)：KBS、KSL、KTIS為正。
• 大豆：TVO為正，CPF、GFPT、TU為負。
• 棉花：IVL為正。
• 黃金：SET指數為負，黃金價格為正。

研究團隊與聯絡方式

• Benny WANG - 股票交易員，聯繫方式：(852)22776720 / bennywang@phillip.com.hk
• ZHANG Jing - 研究分析員，專長：運輸與汽車，聯繫方式：(86) 2151699400-103 / zhangjing@phillip.com.cn
• John WONG - 研究分析員，專長：香港與內地房地產、酒店與娛樂，聯繫方式：(852) 2277 6527 / johnycwong@phillip.com.hk
• FAN Guohe - 研究分析員，專長：製藥、健康與個人護理、TMT，聯繫方式：(86)2151699400-110 / fanguohe@phillip.com.cn
• WANG Yannan - 研究分析員，專長：新能源，聯繫方式：(86) 2151699400-107 / wangyannan@phillip.com.cn
• Ocean PAN - 研究分析員，專長：工業產品、紡織服裝、基礎材料，聯繫方式：(852) 2277 6515 / oceanpan@phillip.com.hk

資產配置系統 (PhillipCapital)

• 總回報：建議投資者根據回報範圍與股票評級進行配置。

• 評級標準：

  • +20%：買入 (Rating 1)

  • +5% 到 +20%：累積 (Rating 2)
  • -5% 到 +5%：中性 (Rating 3)
  • -5% 到 -20%：減持 (Rating 4)
  • < -20%：賣出 (Rating 5)

• 評級考量：除了量化回報範圍外，還會考慮股票的風險回報比例、市場情緒、股價上漲速度、是否存在股價催化因素以及股票的投機性等因素。

一般免責聲明

• 本報告由輝立證券（香港）有限公司 ("PSHK") 發布，PSHK 在香港獲得證券與期貨事務監管局的許可，從事受規管活動，包括 Type 4 活動（證券建議）。
• 本報告由海外分公司分析師編製，僅供一般參考，不構成個性化投資建議。
• 投資涉及風險，投資者應仔細閱讀風險披露聲明，並諮詢專業投資建議。

輝立證券全球布局

• 新加坡：Phillip Securities Pte Ltd
• 香港：Phillip Securities (HK) Ltd
• 印尼：PT Phillip Securities Indonesia
• 泰國：Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited
• 英國：King & Shaxson Capital Ltd
• 澳洲：Phillip Capital Australia
• 馬來西亞：Phillip Capital Management Sdn Bhd
• 日本：PhillipCapital Japan K.K.
• 中國：Phillip Financial Advisory (Shanghai) Co. Ltd
• 法國：King & Shaxson Capital Ltd
• 美國：Phillip Futures Inc.