20251121-冠通期货-美国就业数据影响市场_4页_427kb

【冠通期货研究报告总结】

美国9月非农就业人口新增11.9万人，超预期5.0万人，失业率升至4.4%，但未显著推涨降息预期概率，导致铜价日内下跌。预计11月5家冶炼厂检修，影响粗炼产能150万吨，产量约4.8万吨；铜价上移促使废铜供应增多，弥补矿产资源缺口。需求端，传统行业受关税和补贴政策影响需求前置，但整体消费偏弱，仅电力和新能源板块表现较好。中国10月铜材出口量激增67.8%，进口降13.5%，SHFE铜库存同比偏高98.63%，LME铜库存增加。短期铜价窄幅波动，等待宏观因素驱动。