20240710-上海证券-美债周报_就业市场逐步放缓_9月降息预期升温_3页_427kb

1. 本周美债走势及价格分析

2. 就业数据与劳动力市场动态

3. 就业市场结构变化

4. 失业救济金与通胀压力变化

5. 美联储降息预期升温分析

核心要点：

• 尽管6月非农就业数据小幅超预期，但就业市场整体趋势仍然疲软。
• 失业率创三年新高，私营部门就业增长缓慢。
• 美国政府和教育保健行业就业为主导力量。
• 各期美债收益率普遍下行，尤其是短期和超短期利率及曲线倒挂程度明显收窄。
• 市场升息预期升温，市场预测9月开启降息概率高达71.5%。
• 债券市场预计今年内将有两次降息，每次25个基点。
• 尽管降息预期提升，但通胀依然是美联储决策的重要考量。
• 未来10年期美债收益率将在高位震荡，直至美联储认为合适时才会下降。
• 下周将预测美债发行趋势。

风险提示：

• 美联储政策的不确定性。
• 经济和通胀超预期的风险。
• 地缘政治因素。

以上总结涵盖了报告的核心观点、数据变化、劳动力市场动态、就业结构、失业救济金数据、通胀变化、美联储降息预期以及相关的风险提示。