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PVC市场处于震荡运行状态，价格区间在4800-4850元/吨附近。策略建议在反弹后逢高做空，因为供应端开工率下降但仍偏高水平，下游需求疲软，尤其是房地产指标如销售和投资同比降幅较大。需求方面，房地产数据略有改善但未实质性好转，库存水平仍高且压力大。上游电石价格下跌，贸易政策如印度反倾销延期影响出口，期货合约PVC2509减仓震荡，基差走强。风险因素包括新增产能投产和全球经贸动态。整体预期为小幅反弹，但市场不确定性增加。

• Supply and Demand: PVC开工率环比下降至79.25%，需求端房地产指标YOY降幅显著，如开发投资和销售面积同比下降。
• Price Actions: Ethylene price下跌，PVC期货减仓，基差改善，但库存仍高。
• Strategy: 建议逢高做空。
• External Factors: 印度贸易政策延期和平产能增加影响供需平衡。