20250717-冠通期货-PVC_震荡运行_3页

PVC市场目前处于震荡运行状态，结合供应、需求、库存和出口因素进行全面分析。以下是主要内容总结：

供应端：PVC开工率环比减少0.47个百分点至76.97%，继续下降，处于近年同期中性水平，主要由于山西榆社、盐湖海纳等装置检修，新增产能如天津渤化、万华化学即将投产，但电石价格支撑弱，短期内供需压力不大。

需求端：房地产市场仍在调整阶段，2025年1-6月份房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5%，成交活跃度环比回落，处于历年同期最低水平。房地产改善需要时间。

出口和库存：印度将BIS政策延期六个月，限制中国PVC出口。社会库存环比增加5.37%至62.36万吨，仍偏高，库存压力大。

期现方面：PVC2509合约减仓震荡运行，基差走弱至-175元/吨，期货价格涨幅小，市场情绪谨慎。

策略建议：逢高做空，认为在需求未改善和新产能不确定性下，价格承压。

总体来看，PVC短期震荡为主，风险点包括新产能投放和房地产数据复苏。投资需谨慎。