20230421-财通证券-中颖电子-300327.SZ-景气谷底已现_边际改善可期_3页_847kb
报告摘要
- 核心观点: 公司2023Q1收入和利润大幅下滑，但逐月改善；行业竞争激烈且成本压力存续，公司积极管理存货；国产替代和需求复苏有望推动后续增长，维持“增持”评级。
- 边际趋势: 公司Q1月度销售收入及新签订单逐步改善，后续价格趋向稳定，上游产能宽松或缓解成本压力，业绩有望逐季复苏。
- 产品展望: MCU、锂电、AMOLED国产替代空间大，国内厂商技术成熟及终端消费力恢复将提振需求。
- 盈利预测: 2023/2024/2025年归母净利润预计为253亿、326亿、417亿，对应PE分别为46/36/28倍，维持“增持”评级。
- 风险提示: 新产品研发不及预期、下游需求放缓、行业竞争加剧。
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