20250625-华鑫证券-广大特材-688186.SH-公司事件点评报告_半年度业绩预增_齿轮箱零部件和海风铸件增量显著_5页_312kb

广大特材（688186.SH）半年度业绩预增与投资分析

事件概述

广大特材发布2025年上半年业绩预增公告，预计实现营收25.00亿元，同比增长32.91%；归母净利润2.00亿元，同比增长367.51%；归母扣非净利润1.95亿元，同比增长2342.81%。

就业亮点

• 上半年业绩同比超预期，Q2营收同比增长39%，净利润同比增长230%，环比增长显著。
• 风电业务产销两旺：齿轮箱零部件通过海外巨头验证，批量交付提升盈利；海风铸件产能利用率大幅提高，盈利能力增强。
• 核电领域取得进展：核聚变超导线圈铠甲用材料已实现批量供应，核聚变用低活化马氏体钢成功交付。

盈利预测

华鑫证券预测公司2025-2027年收入分别为52.03、60.65、67.58亿元，EPS分别为1.73、2.12、2.39元。当前股价PE分别为15.7、12.8、11.4倍。

风险提示

• 风电需求不及预期
• 募投项目进展不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动
• 市场系统性风险

证券评级

华鑫证券首次给予“买入”评级，并列举分析师信息。

关键财务数据

• 营收增长率: 2025E 30.0%
• 净利润增长率: 2025E 236.7%
• PE (2025E): 15.7
• ROE (2025E): 9.5%

总结

公司风电与核电业务雙轮驱动，产能释放和客户突破助推业绩增长，首次给予“买入”评级，目标PE逐步下降，看好长期发展趋势。