互联网行业1月经营跟踪：多款游戏春节表现提升-20220217-国金证券-28页_2mb

互联网行业1月经营跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1月互联网行业的市场表现、移动互联网应用趋势、游戏与应用动态、内容平台热度、电商发展情况以及重点公司动态。整体市场表现走弱，但港股市场有所改善，成为长期配置互联网的重要场景。移动互联网应用中，社区交友MAU反弹，美团和京东小程序地位稳固。多款游戏在寒假和春节期间表现提升，Bilibili和快手内容平台热度持续增长，电商领域买量头部APP加码，抖音直播销售额收缩。

主要观点

1. 市场整体情况

• 1月全球市场整体走弱，纳斯达克指数、道琼斯工业指数、上证指数及沪深300指数均由涨转跌。
• 恒生指数上涨1.73%，恒生科技下跌4.49%，环比跌幅收窄。
• 港股通成交规模扩大，日均净买入超20亿元，港股市场吸引力提升。

2. 移动互联网趋势

• 行业MAU呈现均值回归趋势，社区交友MAU环比增长6.36%，团购外卖MAU环比下降3.89%。
• 小程序排名变化不大，同程旅行因假期需求上升至第二位，美团优选、美团团购、京东购物、京喜等保持稳定。
• 内容类应用在黑马榜单中占据主导，涨幅显著。

3. 游戏与应用表现

• 腾讯《王者荣耀》和《和平精英》春节期间下载量同比增长，收入预估水平同比持平。
• 网易《哈利波特：魔法觉醒》表现趋于稳定，下载量和排名有所提升。
• 心动公司《香肠派对》和金山软件《WPS Office》在节后表现持续上行。
• Bilibili多个分区涨粉率提升，百万UP主人数稳步增长，内容产出质量高。
• 快手1月下载量明显攀升，与央视春晚合作带来用户增长。

4. 电商动态

• 买量头部电商APP加码，拼多多、淘特、叮咚买菜、唯品会买量环比大增。
• 抖音直播销售额收缩，销售量略有回升，头部主播表现分化。

关键信息

1. 市场指数表现

• 1月市场整体走弱，港股表现优于美股。
• 港股通日均净买入规模扩大，港股吸引力提升。

2. 移动互联网数据

• 人均APP安装量略降至106个，每日使用时长创新高至6.5小时。
• 社区交友MAU环比增长6.36%，短视频、团购外卖应用集中度上升。

3. 游戏与应用数据

• 《王者荣耀》和《和平精英》下载量同比增长，春节期间占据畅销榜TOP2。
• 《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》版本更新后下载量显著提升。
• 《哈利波特：魔法觉醒》和《永劫无间》表现突出，有望成为爆款。
• 《WPS Office》在春节后重新回升。

4. 内容平台数据

• Bilibili动画区涨粉率13.7%，多个分区涨粉率超10%。
• 快手下载量因春晚合作而增长，应用畅销榜小幅前进。

5. 电商数据

• 拼多多、淘特、叮咚买菜、唯品会买量显著增长。
• 抖音直播销售额收缩，但销售量略有回升，头部主播表现分化。

投资建议

1. 港股配置建议

• 港股市场或将成为长期配置互联网的重要场景，因美国HFCAA法案带来的不确定性，港股吸引力增强。
• 港交所降低二次上市门槛，预计推动港股成交额增厚。

2. 重点公司推荐

• 腾讯控股：成立天美F1工作室，加速海外布局，重点游戏《英雄联盟手游》及《和平精英》表现亮眼。
• 美团：聚焦“零售+科技”战略，组织架构调整，人员结构优化。
• 网易：Q3递延收入同比+115%，《哈利波特：魔法觉醒》和《永劫无间》表现突出，出海机会值得期待。

风险提示

1. 宏观经济风险：疫情反复可能影响消费和出行，拖累互联网行业表现。
2. 政策风险：监管趋严，可能对行业及个股造成不确定性影响。
3. 行业竞争风险：互联网企业聚焦主业，竞争加剧可能影响利润和增长速度。

重点个股动态跟踪

腾讯

• 成立天美F1工作室，布局海外市场，重点研发开放世界游戏。
• 已接近L1开发阶段，AI技术支撑游戏生态建设。

美团

• 调整组织架构，聚焦“零售+科技”战略，整合买菜、优选、快驴业务。
• 外卖业务稳健发展，与快手合作拓展内容生态。

网易

• Q3递延收入同比+115%，主要受益于新游表现。
• 《哈利波特：魔法觉醒》及《永劫无间》计划拓展海外市场。
• 后续游戏储备丰富，包括与暴雪合作的《暗黑破坏神：不朽》。

Bilibili

• Q3用户增长超预期，会员数量达1820万，日均使用时长创新高。
• Q4内容回归推动用户稳步增长，广告收入增长潜力大。

海外重点公司跟踪

• Facebook（Meta）：开发AI超级计算机，考虑出售Diem项目，财报显示业绩下滑。
• Google：调整广告系统，投资印度运营商，面临反垄断诉讼。
• Amazon：财报表现强劲，员工薪资上调，推出远程医疗服务。
• Netflix：财报增长，但面临韩国反垄断处罚。

总结

2022年1月互联网行业整体表现疲软，但港股市场有所改善，成为投资者关注的焦点。移动互联网应用MAU呈现波动，内容类应用表现亮眼。游戏市场在春节假期表现提升，腾讯、网易、心动公司等多款游戏下载量和排名上行。Bilibili和快手内容平台热度持续增长，电商领域买量头部APP加码，但抖音直播销售额收缩。重点公司如腾讯、网易、美团、Bilibili积极布局海外市场和内容生态，建议关注其出海及平台拓展机会。同时，需警惕宏观经济、政策及行业竞争带来的风险。