20230628-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_液压橡胶软管及总成生产企业研究_12页_2mb

利通科技研究报告总结

公司基本情况

利通科技成立于2003年，2015年在新三板挂牌，2021年在北交所上市。主营业务为液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售，是一家国家级高新技术企业，专注于“低弯曲、高压力、长寿命”的高性能钢丝增强液压橡胶软管。采取直销模式，产品配套国内知名工程机械、煤矿机械及农业机械厂商。

主要产品与客户

利通科技主要产品包括液压软管、工业管及软管总成等，广泛应用于工程机械、煤矿机械、化工、石油钻采、食品等行业。主要客户包括三一集团、徐工集团、Strobbi（福特罗）、Pirtek（博泰科）等国内外大型企业。

财务状况

• 业绩增长：2022年，营业收入同比增长130.5%，净利润增长175.66%；2023年一季度净利润同比增长445.2%。
• 盈利能力：2022年毛利率提升12.22个百分点至38%，净利率提升13.08个百分点至22.18%。
• 费用控制：期间费用率持续下降，2022年降至14.33%。
• 研发投入：研发费用年均增长显著，2018-2022年累计研发支出达6416.99万元；拥有74名研发人员，占比12.63%，占比其中专科及以下学历占69%。截至2022年末，公司持有28项专利，其中发明专利17项。

行业分析

• 胶管胶带市场：中国橡胶软管行业产值及销售收入呈现增长趋势，2022年重点企业销售收入同比增长37.8%。胶管胶带重点企业产值2022年同比增长56.5%。
• 市场竞争：主要竞争对手包括鹏翎股份、川环科技、三祥科技、派特尔、中裕科技等，2022年利通科技排名行业前五。

行业趋势与风险

• 增长点：高端液压软管需求持续上升，尤其在工程机械、油田等行业应用广泛。
• 风险：客户集中度高，应收票据及应收账款周转情况稍显压力；现金收入比偏低，收现能力较弱。

结论

利通科技近年来业绩高速增长，盈利能力显著提升，产品技术领先，具备较强的市场竞争力和行业地位。但需关注客户集中风险及应收账款管理问题，未来发展中需持续提升收入转化能力和研发创新力。