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报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档涵盖了银行及多家上市公司的2014年一季度业绩点评、财经要闻、行业报告及市场动态等内容，旨在分析市场趋势、公司表现及政策变化。

主要观点与关键信息

银行业表现

16家银行一季度业绩略好于预期：整体净利润同比增长11.8%，其中五大行、股份制银行和城商行增速分别为10.2%、17.3%、12.9%。
股份制银行表现突出：平安、招行、浦发等股份行拨备前利润增速最高，分别为52.3%、41.5%、35%。
资产质量：部分银行不良率上升，但整体变化在预料之中，拨备覆盖率下降幅度小。
存款定期化趋势：自2011年以来持续，导致负债成本上升，部分银行息差受到拖累。
业务转型：部分银行如招行、中信等非标业务增长较快，但交行、民生、兴业等则放缓业务增速。
投资建议：建议关注积极转型、拥抱互联网金融、提升金融服务能力的银行，如兴业、平安、中信、华夏、民生、浦发。

公司评论

宝新能源：
- 一季度净利润同比微增1.0%，主要得益于投资收益增加。
- 毛利下降10.0%，主要由于电量减少和电价下调。
- 短期风险包括电价下调和利用小时下降。
中海油服：
- 一季度净利润增长17%，业绩符合预期。
- 钻井平台业务保持平稳，油田技术服务因协同效应增长。
- 船舶和物探服务业务量有所下滑。
- 未来两年业绩增长确定性增强，维持“买入-A”评级，目标价25.26元。
潍柴重机：
- 一季度净利润同比增长8.9%，首次实现单季度正增长，业绩拐点确立。
- 大功率中速机交付量增加，预计全年大机业务收入4.3亿元。
- 毛利率下降1.39个百分点，但未来有望因规模效应回升。
- 维持“买入-A”评级，目标价12.0元。
伊利股份：
- 一季度净利润同比大幅增长122.54%，毛利率企稳回升。
- 业绩超预期，主要受益于销量增长、产品结构升级和提价。
- 维持“买入-A”评级，目标价未提及。
浦发银行：
- 一季度拨备前利润增速排同业前列，中间业务高速增长。
- 优先股发行方案公布，有助于提升资本充足率。
- 投资建议维持“买入-B”评级。
瀚蓝环境：
- 一季度业绩符合预期，主要受益于投资收益增加。
- 公司计划收购创冠股权，拓展全国业务。
- 维持“买入-A”评级，目标价18元。
湖北能源：
- 2013年业绩增长41.0%，主要受益于投资收益和财务费用下降。
- 2014年一季度净利润同比下降67.6%，主要因投资收益减少和财务费用上升。
- 长期发展可期，但短期成长性不足。
长江电力：
- 一季度净利润同比上升28.0%，主要因来水偏丰。
- 2013年因来水偏枯导致业绩下滑。
- 风险包括增值税返还下降和来水变化。
华电国际：
- 一季度净利润同比大幅增长47.7%，主要因煤价下降和管理费用减少。
- 业绩对电价敏感，风险主要来自于电价下调预期。

财经要闻

沪港通细则发布：上交所发布互联互通机制试点细则，港股通股票以港币报价，沪股通以人民币报价。
优先股方案：浦发银行成为首家披露优先股发行预案的银行，拟募资300亿元，有助于解决资本问题。
IPO配套规则：预计近期公布，包括承销管理、自主配售细则等，旨在规范市场。
经济增长调控：社科院建议将经济增长调控区间下限降至7%左右，以支持结构调整。
不良贷款双控：银监会要求加强不良贷款余额和比率管理，防范信贷风险。
储气设施建设：发改委鼓励各种所有制参与储气设施建设和运营，以提升能源安全。
保障房计划：住建部计划今年新开工700万套保障房，推动民生改善。
美元兑人民币汇率：美元兑人民币询价创18个月新高，人民币贬值压力显现。
美国股市表现：美国三大股指集体上涨，纳指涨幅0.72%，互联网板块反弹。

行业表现

行业	一周涨幅	三个月涨幅	一年涨幅
银行	0.1%	2.2%	-8.8%
非银行金融	-1.3%	-4.8%	-9.0%
家电	-1.3%	-6.0%	16.3%
煤炭	-2.0%	-6.4%	-38.9%
有色金属	-2.5%	-2.0%	-21.7%

行业	一周涨幅	三个月涨幅	一年涨幅
计算机	-7.4%	-13.6%	61.9%
传媒	-6.7%	-19.3%	60.7%
基础化工	-6.1%	-2.5%	-3.3%
医药	-5.6%	-7.8%	10.5%
综合	-5.6%	-6.1%	17.3%

投资建议总结

积极转型银行：如平安、招行、浦发、中信等，建议重点关注。
增长潜力企业：如中海油服、潍柴重机、瀚蓝环境、伊利股份等，均被给予“买入-A”或“买入-B”评级。
风险提示：
- 经济增速大幅下滑。
- 电价下调。
- 不良贷款增加。
- 原材料价格上涨。
- 收购失败。
- 建设资质获取失败。
- 储气投资增速放缓。

附：主要公司数据（部分）

公司代码	公司名称	营收(百万元)	净利润(百万元)	毛利率	EPS	ROE	资产负债率
000690	宝新能源	12500	2900	53.5%	0.17	1.0%	21.4%
601808	中海油服	674900	141000	56.2%	0.295	12.0%	47.7%
000880	潍柴重机	58800	1762	1.6%	0.064	11.6%	61.3%
600887	伊利股份	4777887	318724	28.2%	1.56	19.8%	50.4%
600000	浦发银行	10710000	10710000	25.6%	0.53	12.2%	60.8%
600323	瀚蓝环境	24700	1338	30.7%	0.10	12.1%	68.3%
000883	湖北能源	20300	4967	31.2%	0.02	4.2%	72.0%
600900	长江电力	2269764	907074	56.2%	0.0386	11.6%	47.7%
600027	华电国际	170500	38800	29.0%	0.16	12.1%	40.2%

附：2014年4月30日部分公司业绩

公司代码	公司名称	营收(百万元)	同比增长	净利润(百万元)	同比增长	毛利率	EPS	ROE	资产负债率
000526	银润投资	1017	-84.4%	-667	-280.9%	53.5%	-0.07	-4.3%	21.4%
600345	长江通信	106395	-1.2%	-7883	-178.0%	9.0%	-0.40	-7.3%	36.4%
600887	伊利股份	4777887	13.8%	318724	85.6%	28.2%	1.56	19.8%	50.4%
600091	ST明科	2553	-19.6%	-11034	-1031.3%	4.9%	-0.33	-24.6%	65.7%
600153	建发股份	10206780	12.0%	269298	24.9%	7.4%	1.20	21.5%	79.6%
600097	宝胜股份	980786	14.5%	9936	-1.2%	8.0%	0.24	5.0%	69.7%

总结

文档主要围绕2014年一季度银行及部分上市公司业绩表现展开，重点分析了各公司业绩增长、毛利率变化、投资收益、不良贷款等关键财务指标。同时，结合宏观经济政策、市场动态及行业趋势，对相关领域提出了投资建议和风险提示。整体来看，部分银行和企业表现良好，但整体市场仍面临经济增速放缓、汇率波动、行业竞争加剧等风险，投资者需谨慎评估。

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