20260327-建信期货-黑色金属周报_22页_5mb

黑色品种研究团队总结

研究团队信息

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 交易咨询证书号：Z0014484

• 聂嘉怡

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070
  • 交易咨询证书号：Z0023472

• 冯泽仁

  • 电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

黑色品种策略推荐

单边逻辑依据

螺纹钢、热卷（RB2605、HC2605）

• 消息面：

  • 国内部分钢厂放宽对必和必拓铁矿石的限制，允许提取积压矿石。
  • 国家统计局数据显示黑色金属行业亏损。
  • 霍尔木兹海峡通行有所恢复，矿石运输有所改善。

• 基本面：

  • 钢材五大品种周产量回升，但需求未推动价格进一步上涨。
  • 钢材库存去化加快，需求恢复至去年11月底以来新高。
  • 港口铁矿石库存连续两周回落，钢厂库存短暂回落后再补库。
  • 蒙煤通关量回落，焦化厂炼焦煤库存回升。

• 结论：

  • 钢材价格预计先抑后扬，建议中长期内逢低买入保值，卖出保值窗口缩小，需关注必和必拓事件及中东局势变化。

焦炭、焦煤（J2605、JM2605）

• 消息面：

  • 必和必拓事件出现转机，美伊冲突阶段性缓和。
  • 焦炭供应恢复，钢厂补充焦炭库存，焦化厂补充炼焦煤库存。

• 基本面：

  • 独立焦化企业连续两周盈利，焦炭产量回升至去年10月下旬以来新高。
  • 焦炭港口和钢厂库存回升，焦化厂库存回落。
  • 蒙煤通关量回落，焦煤库存回升。

• 结论：

  • 煤焦价格预计先抑后扬，基本面相对稳健，短期回调后仍有望重心上移。

铁矿石（I2605）

• 消息面：

  • 国内部分钢厂放宽对必和必拓铁矿石的限制，允许提取积压矿石。
  • 澳洲发运和到港量回升，预计后续到港量将修复。

• 基本面：

  • 铁水产量回升，钢厂库存回落，港口库存维持高位。
  • 需求回暖，复产节奏加快，铁水产量有进一步增长空间。

• 结论：

  • 铁矿石价格短期或受供应增加影响偏弱，但下游需求回升及钢厂复产将支撑矿价再度走强。

期现基差分析

• 螺纹钢：

  • 基差连续2周收窄，预计以60至130元/吨区间震荡。

• 热卷：

  • 基差为负，连续2周收窄，预计以-40至20元/吨区间震荡。

• 铁矿石：

  • 基差震荡收窄，预计以20至80元/吨区间震荡。

市场展望与建议

• 钢材：

  • 需求延续回升，但短期价格受成本预期影响有所回落。
  • 建议中长期内逢低买入保值，关注必和必拓事件和中东局势。

• 焦炭、焦煤：

  • 短期价格或回调，但基本面稳健，预计后市重心上移。
  • 建议关注供应恢复及库存变化，短期回调后可逢低布局。

• 铁矿石：

  • 短期受供应恢复影响偏弱，但需求回升将支撑矿价。
  • 建议关注供应变化及需求修复，短期回调后可逢低布局。

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