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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告於2014年5月21日發布，主要聚焦於內地及海外基建、股市、商品及匯市的走勢分析。報告指出，內地基建投資加快，推動鐵路及相關建設股走強，印度股市受新政府政策利好影響，預期持續上升。同時，美股因零售股業績不佳及加息預期而下跌，港股受內地市場影響，表現相對穩定。報告也分析了主要指數變動、外儲情況及投資策略建議。

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主要觀點

1. 內地基建股走勢

• 中交建(01800)：盈利穩健，業務覆蓋基建、疏浚及裝備製造，海外新興市場基建需求大，預期目標價為5.6元，評級為「中性偏好」。
• 中鐵建(01186)：受益於鐵路建設加速，首季盈利增長23%，預期目標價為6.85元，評級為「中性偏好」。
• 中鐵(00390)：受益於城鎮化及鐵路建設，首季盈利及營業額分別增長22%及21%，預期目標價為3.8元，評級為「中性偏好」。
• 內地鐵路相關股份表現：中鐵、中鐵建、中交建等均有不俗的盈利增長，但市盈率相對較低，顯示市場對行業前景持保守態度。

2. 印度股市及外儲走勢

• 印度Sensex近期創歷史新高，盧比走強，外資流入逾100億美元，反映市場對莫迪領導的新政府改革措施持樂觀態度。
• 印度外儲增長7.6%，為亞洲股市中增幅最大之一，預期未來將受惠於政策改革及投資氣氛改善。
• 印度股市短期可能因外資買超而出現賣壓，需關注政策落實及企業盈利改善。

3. 美股及港股走勢

• 美股因零售股表現不佳及加息預期而下跌，道指跌逾百點。
• 港股受內地市場走穩影響，突破22800點，恒指升0.57%，成交金額524億元。
• 港股個別股份表現分化，如粤海投資(00270)升2%，但部分股份如安徽海螺(00914)下跌3.1%。

4. 全球市場及商品走勢

• 美國債息持續下跌，反映市場對通脹控制及經濟增長的不確定性。
• 欧洲央行可能實施存款負利率，拖低德國債息至1.4厘。
• 油價因利比亞局勢不穩而上升，預計短期在100至104美元之間波動。
• 金價微升，避險資金流入，預計短期在1280至1320美元之間。
• 其他商品如基本金屬及農產品價格下跌。

5. 港股評述及康宏50萬熱股組合

• 港股整體表現平穩，組合內股份個別發展，粤海投資表現最佳。
• 組合內股份如安徽海螺、聯想集團、蒙牛乳業、安踏體育、領匯、長江基建等均有不同幅度的升跌。
• 組合目標價及止虧位明確，如粤海投資建議買入價為7.56元，目標價為9.7元。

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关键信息

1. 基建投資加碼

• 中央計劃加快鐵路建設，2014年內地鐵路投資年內三度加碼，目標投資8,000億元。
• 建設行業訂單需求看好，中交建、中鐵建及中鐵均受益於基建提速。

2. 印度市場展望

• 印度人民黨大勝，莫迪可能成為新總理，預期推動經濟改革，改善投資環境。
• 印度外儲增長明顯，資金流入增加，有助推動股市上漲。

3. 港股表現

• 恒指升130點，收報22834點，成交金額524億元。
• 港股個別股份表現分化，部分股份如粤海投資表現強勁。

4. 商品及債券市場

• 油價上升，金價微升，其他商品價格下跌。
• 美國債息持續下跌，歐洲債息亦受壓，資金避險情緒未退。

5. 康宏50萬熱股組合

• 組合內股份表現不一，粤海投資表現最佳，安徽海螺表現較弱。
• 組合策略包括買入、止赚、止虧等，以控制風險。

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結論

報告指出，內地基建行業受益於政策支持，鐵路相關股表現穩健，印度市場因新政府上台及政策改革預期而受惠，港股受內地市場走勢影響，整體表現平靜。建議投資者關注基建股及印度市場的長期潛力，同時留意港股短期調整風險。商品市場方面，油價及金價短期走勢偏強，其他商品則表現較弱。