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报告摘要

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2014年5月21日的银河证券晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场的行情分析，以及今日视点、市场简评、报告精选等板块，重点推荐了通信、计算机、传媒、养殖、军工、建筑与工程等行业的投资机会，并对天邦股份、中国石油等个股进行了深度分析。

主要观点与关键信息

一、市场行情

国际市场：
- 道琼斯指数：16374.31点，下跌0.83%
- NASDAQ指数：4096.89点，下跌0.70%
- FTSE100指数：6802.00点，下跌0.62%
- 香港恒生指数：22834.68点，上涨0.57%
- 香港国企指数：9884.22点，下跌0.31%
- 日经指数：14075.25点，上涨0.49%
国内市场：
- 上证综指：2008.12点，上涨0.15%
- 深证成指：7151.18点，持平
- 沪深300：2115.77点，上涨0.03%
- 上证基金：3652.10点，下跌0.04%
- 深圳基金：4745.63点，上涨0.28%
期货与货币市场：
- NYMEX原油：102.61美元，上涨0.58%
- COMEX黄金：1293.70美元，上涨0.03%
- LME铜：6915.75美元，上涨0.61%
- LME铝：1774.50美元，上涨0.34%
- BDI指数：1022.00点，下跌0.49%
- 美元/人民币：6.16，下跌0.02%

二、今日视点

通信行业：
- 重点推荐中国联通、海格通信、海能达、海兰信，认为其受益于“安全”主线和4G及转型变革辅线。
- 电信改革已启动，联通未来有望走得最远。
- 重点跟踪个股包括东方通信、星网锐捷、中兴通讯、鹏博士等。
计算机行业：
- 板块短期有望反弹，次新股和信息安全个股表现突出。
- 政策面支持，如政府禁用Win8，国家重视信息安全。
- 重点推荐三类公司：
  - 商业模式升级、泛互联网化公司：金证股份、捷顺科技、上海钢联、大智慧
  - 智慧城市相关公司：易华录、紫光股份、数字政通、华宇软件
  - 国产化和信息安全相关公司：太极股份、东方国信、启明星辰、中国软件
传媒行业：
- 拓维信息因收购标的业绩承诺未达预期，复牌后补跌。
- 当前估值较游戏龙头40X有一定补跌风险。
天邦股份：
- 动物疫苗业务和养殖业务迎来双拐点。
- 动物疫苗业务预计14年收入达1.7亿元，净利润3000万元，近3年复合增长率超50%。
- 养殖业务受益于猪价上涨复苏，预计15年上半年仍为盈利状态。
- 饲料业务稳定发展，预计14年饲料业务净利润达7500万元，同比增长50%。
- 给予**“推荐”评级**，目标市值30亿元（当前17亿元），对应14年EPS 30倍估值。
中国石油：
- 东部管道转让将带来巨大一次性损益，但可能牺牲长期增长。
- 评级为**“谨慎推荐”**，维持2014-2015年EPS分别为0.73元、0.81元。

三、市场简评

受证监会控制新股发行节奏刺激，市场筑底反弹，创业板指数上涨近3%。
通信、计算机、传媒等板块表现较好，网络安全、智慧医疗、4G等主题涨幅显著。
整体市场仍偏弱，成交量较低，建议关注确定性较强、估值合理的消费类股票及国防军工主题。
5月份组合累计超额回报率为**-0.5%**，银河证券10大金股涨幅为0.57%。

四、报告精选

建筑与工程：
- 建议关注智能节能、转型成长、低估值龙头。
- 推荐达实智能、延华智能、赛为智能，中线关注三维工程、洪涛股份、苏交科等。
成飞集成：
- 军工股在重组预期下表现向好，预计二三季度将有较好表现。
- 推荐中航电子、航空动力、中航飞机、中航投资、中国卫星、国睿科技、航天电子、风帆股份等。
经济与行业动态：
- 央行支持刚需，限购限贷政策逐步退出。
- 中国提出全球价值链合作，APEC会议相关议题受关注。
- 上海自贸区负面清单将缩短1/3。
- 房地产行业用电量平稳，第三产业用电增长。
- 欧洲央行维持宽松货币政策，新能源汽车补贴政策出台。

五、评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越市场指数平均回报20%以上
- 谨慎推荐：行业指数超越市场指数平均回报
- 中性：行业指数与市场指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于市场指数平均回报10%以上
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上