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弱现实与强预期博弈市场延续窄幅波动

一、核心内容概述

本周甲醇与尿素市场延续窄幅震荡走势，受供需格局与季节性因素影响，价格波动有限。尽管基本面变化不大，但市场对后续政策与需求的预期增强了行情的不确定性。

二、甲醇市场分析

1. 行情回顾

• 甲醇行情震荡僵持，内地供需矛盾不明显，沿海市场因高库存压制，基差小幅走弱。
• 截至11月8日，太仓现货价格为2490元/吨，甲醇期货主力MA2501合约收盘价为2501元/吨。

2. 基本面情况

• 供应端：内地甲醇装置开工率90.26%，环比上涨0.68%；若内蒙古宝丰新装置顺利投产，周度产量有望突破190万吨。上周进口甲醇到港量39.65万吨，港口库存持续累库，整体供应充足。
• 需求端：MTO行业产能利用率维持高位震荡，传统下游装置开工涨跌互现，短期外采量有所提升，生产企业积极出货以维持低库存，待发订单量持续增加。

3. 总结及建议

• 甲醇需求端变动有限，主要影响因素仍集中在供应端。
• 后期受限气政策影响，供应或存在缩减预期，行情或偏强震荡运行。
• 操作评级：甲醇 ☆☆☆

三、尿素市场分析

1. 行情回顾

• 尿素盘面持续窄幅震荡整理，主流区域现货小幅贴水期货，市场成交有所好转。
• 截至11月8日，山东地区现货价格为1810元/吨，尿素期货主力2501合约收盘价为1837元/吨。

2. 基本面情况

• 供应端：尿素产能利用率83.24%，周均日产18.56万吨，环比小幅下降，同比维持高位。冬季限气临近，日产预计持续减少，供应压力有望缓解。
• 库存端：生产企业库存高位且持续累库，总库存达136.31万吨，环比增加11.17万吨。
• 需求端：东北地区到货量小幅增加，多为承储及刚需企业采购；复合肥开工有回升趋势，但终端销售较差，企业成品库存偏高，采购不集中，对尿素行情提振有限。

3. 总结及建议

• 尿素短期供需面变动有限，但企业库存持续累库，后续限气减产及下游需求预期提升，基本面存向好预期。
• 行情预计震荡偏强运行。
• 操作评级：尿素 ☆☆☆

四、市场趋势与操作建议

• 甲醇与尿素均面临“弱现实”与“强预期”的博弈。
• 甲醇市场受限气政策影响较大，供应端存在缩减预期，支撑价格偏强。
• 尿素市场则因库存压力较大，短期操作空间有限，但预期改善后或有反弹机会。

五、数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自Wind、同花顺iFind、我的钢铁网及卓创资讯等权威机构。
• 图表内容包括基差季节性、利润季节性、开工率及库存等关键指标，但由于加载失败，无法提供具体分析。

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